市场永远是错的，这是索罗斯的名言。这句话在某些情况下来看，毫无问题。市场如果永远是对的，那就不会产生价格波动，因为所有价格都符合市场。而在实际的市场中，价格永远都是围绕基本面但偏离基本面的，涨的时候往往会超涨，跌的时候会超跌。而聪明的投资者，却能够善于发现市场错误定价，在冰点或者临界点上乐观进击。
老子曾言：反者道之动。事实上，市场永远是错的，同时市场永远也是对的。这两种看似相反的理论本质上是并行不悖的，这是逆向因果，就像我们投资的同时，也是在配置风险。
我们在买CTA的时候就是在买高波动率，高波动率最强大的保障就是价格有趋势行情，趋势行情最强大的保障就是持续的通胀，有厚尾效应。
我们在买债券的时候就是在买信用，信用最强的保障就是发债主体持续生存的能力，持续生存最强大的保障就是在行业里有竞争优势，而且这个优势必须能跟时间做朋友，即时间越长竞争优势越大。
我们在买股票的时候就是在买未来的现金流（折现），未来现金流最强大的保障就是商业模式，而商业模式里最强大的保障就是垄断或者叫护城河，高壁垒的最重要特征就是无法在短期，中期或者长期之内，用海量资本冲击，简而言之，用多少钱都砸不出来结果的商业模式，你却独有，同时能够满足人们对美好生活的追求，这就是最伟大企业的特点。
市场有效和无效都只是天地万物有相的一种表达，只是在时空领域上的某个时点的效率刻画，只是人类认知误差下多空力量不均衡的短暂投票结果。若能心无挂碍任运放旷，卸下经验主义的武装，融入当下市场的情绪，预判人们对世界的预判，稳定自己的焦躁的心性，才是在投资这个无限游戏中，持续致远的根本。
以上是今天的投觉。而在现实的世界里，转眼您已经离开我们2年了，您最近怎么样了？多多保重，我们都挺好的。明天又是一年冬至时，凡是过往皆为序章，还有十天即将告别2022，在生命旅程里向死而生，痛苦是我们逃不掉的，我们只能度过，就像《心经》所言：度一切苦厄，历劫与渡劫，这也是一种如实的逆向因果，菩萨畏因，众生畏果。