前几天，JRJ论坛DCY的发言有这么一些关键词：中国元素，中国特色的估值体系，上市公司尤其是国有上市公司要主动加强投资者关系管理，保荐机构对可投性重视不够，机构投资散户化特征明显，A股市场境内投资者持股占比超过95%（我们的机构要有独立的专业判断和研究能力），机构化是一个大趋势，个人投资者交易占比逐步下降至60%左右，个人投资者数量超过2亿。
事实上，最佳的估值视角是生意视角和私有化视角，也即是说，若是拥有稳定的现金流和投资久期，在市场缓缓展开我们的认知，最终，我们得到的将不会是一个精确的错误，而会是模糊的正确。
在这其中，DC强调建立中国特色的估值体系。究竟而言，每一个国家（欧美日韩）的证券市场都有着其特色所在，但是，若是带有目的性地尝试建立特色估值体系，可能只是一个幻觉，因为我们的市场一直都有着其独特的底色。
譬如：流动性溢价，这和整个中华文化的底蕴有着相当的内在联系，同时也和国人的投资渠道匮乏有关。只是随着市场的宽度不断增加（目前5000+），此种流动性溢价，开始显得捉襟见肘。
譬如：成长风格优于价值风格，民企风格优于国企风格，一方面是KPI的导向不同，所以其的活力也有天壤之别，前者在惊涛骇浪中摸爬滚打，后者在养尊处优中岁月静好，而市值的本质来自于认识和憧憬。
如是，它一直有其特色，如今再增添一层色彩。
在对未来的认知上，我们须以国家的意念和想要做的事情为中心，在局部和过程上，以市场化的方式作为工具。我们须持守空杯无为，任其涌现，而非执意改变，更重要的是实然而非应然。当我们试图往一个本身具有生命力的体系硬性注入一些元素时，最终可能会引起一些反弹，宏观现实已经处于一个混沌期，羊城的疫情已经日趋严峻，全国的疫情也在散点扩大，爱因斯坦曾把认知能力分成五个等级，机灵，聪明，卓越，天才和简单。当下的背景脉络，我们可能更需要一些更简单的范式来抵挡无常的暴击，信念和勇气在此时显得更加弥足可贵。
如是，机灵是个幻觉，简单才是至要。
回到投资里，低估值的底曾逻辑一定是来自基本面本身，而不只是估值，低估值的另外一面往往是价值陷阱。低估值有其深层次的原因，我们不可低估市场先生的智慧，虽然它更多时候是情绪化的，但是它PRICE IN的效率是最高的。
如是，要么选择远离它，要么选择拥抱它。