$新开源(SZ300109)$ 公司快报发了。因为四季是国内外价格都存在下降的情况，所以简单就Q4业绩情况点评下。这里不涉及公司增发事项以及股东提案事项，只限于公司经营层面。
一、营收收入层面。Q4收入38362万，环比上季降4390万，下降10.27%；同比上年Q4增2424万，同比增长6.75%。这个收入水平能在产品价格双降的情况下取得，属实难能可贵。可以说这个收入水平不同于典型的周期性行业，只要价格一跌，收入净利双降，啥也不是了。公司Q4的收入水平可以算是稳住了。公司连续9个季度收入水平在3亿之上，有三个季度在4亿之上，如果是周期性行业的话，在收入规模方面是维持不了这么长时间的，这也证明了公司的业务性质、或PVP欧瑞姿不同于其他周期性行业，是一个持续稳健增长的行业。在这里，大胆预计下，公司的业务性质类似永续茅台等洒类行业，当然不能和茅台等优秀洒企公司相提并论。
二、营业利润层面。不是这里讨论的重点范畴。因为四季营业利润只有9577万，环比上季降8890万，同比上年Q4增6020万（上年营业利润没有可比性，因为上年四季医疗业务亏损及减值比较大）。这里重点是环比上季下降8890万，正常来讲，如果不存在减值的话，营业利润是不可能这么少的，因为Q1收入36300万，营业利润也有15473万，所以在这里大胆预计下，Q4预计存在大额减值。
三、净利方面。也不是这次讨论的重点范畴。Q4净利10868万，Q4所得税是-1672万，冲回了前三季按25%缴纳的所得税后取得的。
四、24年后及未来展望。在产品价格下降的Q4，在公司经营层面，能取得这样的收入水平，是对公司是周期性行业和非周期性行业定性的一个重要标志。哪么，在今后，在产品价格层面下降幅度已经不大了，有可能随着结构调整，由其是K12、欧瑞姿等高端品销量及高端客户的进一步打开，公司产品价格有可能持稳并还有可能上涨，所以从经营层面来看，公司最悲观的预期已经过去。至于在销量方面，只要公司产能够，从历史年份来看，公司销量从未下降过，只不过有的年份因为产能限制，销量增幅不是很大，但总体是增的。所以结论就是公司未来的经营预期是持续向好，公司属于典型的非周期性行业。