#瑞幸多空辩论# 以当前瑞幸的坪效，根本无法实现单店盈利，更不用说公司层面。瑞幸通过补贴获得的是价格敏感的客户，用户心智就是那个价位的产品，产品折扣一减，单量就大幅下滑；没有实体店的产品展示和仅依靠在线下单，交叉销售比例极低；外卖每单都亏钱，为了降低外卖比例，只能增加店面个数，摊薄每家门店的单量和投入产出比；竞品其实广泛存在，便利店都提供12块以下的现磨咖啡，一家3000SKU，120平米在写字楼的便利店，不过大几千的销售额1-2%的利润率(最佳情况），所有销售都是自取。目前卖方估计的产品销售个数和客单价都太过激进。瑞幸这种单店经济模型没有跑通的情况下大肆扩张，只能靠编新的故事支持估值。传统零售行业哪那么容易赚钱，又一个资本催生的泡沫。