$洋河股份(SZ002304)$ 业绩低于预期，分红高于预期，从股价走势和业绩结果来看，业绩提前泄露了，因为白酒的财务数据简单，可能大经销商级别的都能提前获悉数据，只有小散户处于劣势，后知后觉。对于洋河未来的增长，从基酒和产能来说，貌似增长无忧，但是从消费端来看，最近几年认可度不高，信心不足，综合来看，未来年化预期10%比较合适，给20pe，当然，要体现这个估值要某年重回双位数增长，当下5%左右的增长，15pe也算合理估值，如此利率环境下，股息率4.6%，这么好的商业模式，也没啥下跌空间。