$露露柠檬(LULU)$
1，中国
（1）Lulu 2022年首次单独披露中国数据，销售7亿美金，约等于 50亿人民币。
（2）年末117个店铺，平均年内大约100个店铺。剔除线上销售，估计线下店铺单店销售额在3500-4000万。
（3）坪效超过10万/平米。
2，美国
最夸张的是美国，单店销售额接近800万美金，5500万人民币。且美国同店销售还有20%+增长。（合并考虑online。美国店铺数只增长8%，而总销售增长30%。）
而中国同比下降9%，疫情影响。
这也是为什么2022年Lulu毛利率下降2.3个百分点，但利润率只下降0.8%的原因。
3，全球
（1）全球现在655家门店，总销售额81亿美金，560亿人民币。收入三年翻倍，2019年是40亿美金。
（2）Q4收入增速30%，全年收入增速30%。
（3）其中线上贡献46%（这个数字夸张，安踏这种也就是30%），线下直营店贡献45%，其他贡献9%。
（4）中国目前只占全球销售额的8%
（5）女性贡献了Lulu销售额的70%（65%+配件11%/2假设男女比例差不多）
4，需要问的问题：
（1）美国能保持什么增速？
（2）中国能保持什么增速？
（3）Lulu向生活服饰的拓展能更成功吗？鞋能更成功吗？
（4）欧洲的销售和美国比，简直是渣渣。欧洲现在只有46个店，还不到中国的一半。欧洲市场能打开吗？欧洲人不爱瑜伽吗？
精彩讨论
戴大西虎吃海喝2023-03-29 14:56On、Lululemon的美国销售，分别增长80%、30%，全部超预期。美国人民过得挺好啊！
RobyS2023-03-29 20:17我依稀还记得上次的第三极是UA……
戴大西虎吃海喝2023-03-29 19:49Lulu中国Q1增速还提高了，大于30%——In terms of China, we haven't put a fine point on China in 2023. However, what I'd say is we still had a degree of COVID disruption in both Q4 and full year '22, and we were at a 30% growth rate. We have seen that trend accelerate as we moved out of Q4 and into 2023, particularly Q1. So we are above that 30% growth.
全部讨论
On、Lululemon的美国销售，分别增长80%、30%，全部超预期。美国人民过得挺好啊！
Lulu中国Q1增速还提高了，大于30%——In terms of China, we haven't put a fine point on China in 2023. However, what I'd say is we still had a degree of COVID disruption in both Q4 and full year '22, and we were at a 30% growth rate. We have seen that trend accelerate as we moved out of Q4 and into 2023, particularly Q1. So we are above that 30% growth.
还没来得及仔细看年报。比较关心存货，存货环比下降17%，接近3亿美金，结合收入增长来看销售还是很强劲啊。不太好的是毛利率还是在下行，虎哥了不了解原因，是原材料问题还是折扣率啊。
质量变差了~~且受到Descent、Arcteryx设计改善的强烈冲击
23Q1电话会要点：
（1）公司在旧金山开展了免费假货换真货活动，TikTok上获得1.85亿次观看。换货的顾客中50%是新客。50%是30岁以下。
（2）产品方面，核心品类高增，继续拓展高尔夫和网球品类。
（3）董事长4月中去了中国。去年秋天进入西班牙，马上泰国要开第一家店。
（4）Q1客流同比增长30%。老客户消费同比增长22%，新客户消费同比增长28%。
（5）利润率方面，美国最高，中国其次，欧洲再次。
OUTLOOK：
（1）Q2存货预期同比增长20%。
（2）Q2预期收入同比增长15%-16%（注：Q1预期16%-18%，实际24%）；毛利率预期同比上升2-2.2个百分点，主要由于空运费用降低；EPS预计2.47-2.52，去年同期2.2。
（3）全年收入预期94.4-95.1亿美金，EPS 11.74-11.94，去年为10.07。