第二個問題是債務。將來一年只有1.58億的債務到期,cash on hand也足夠覆蓋了,不過這些cash應該不是idle的,準備拿來付加路連山道 + 利園翻新建築成本。資產上,希慎有聯營公司股權(上海港匯廣場),上年收了2.21億股息,今年這個商場營業額高了(參考恆隆財報),但由於匯率問題,不肯定這個股息是多了還是少了,要等到完整財報出來再看看,這個帳面值為54.88億。第二個資產,林海山城,那個ppt寫著1/4 is sold or leased,現在撤辣了,相信成交速度能加快,昨天才看見一個新聞,有一個特色單位,以4374.94萬,每呎19850元成交了,希望這個項目能快點回款。另外,希慎跟香港興業其實也有「放貸」給林海山城業主們買房,這裡有收著比銀行高的利息的,大概是1x億。金融投資(醫療集團),這個的披露就不太夠了。不過我猜,待市場氣氛好一點,這個票可能還會在香港上市,那個時候就是希慎套現的時機了。把上面能變賣的項目加起來,也100億多了。
我同意你的說法,股東數目不應只有那麼少,但也證明了散戶持股數量不多。我覺得你說的問題,可以拆開兩樣,租金 & 債務。先說租金,寫字樓的租金確實需要關注,中環區(the Henderson、CKII),東九龍(創紀之城)等的甲級寫字樓項目即將落成,供應增加而需求減少的情況下,租金不容樂觀。有一個比較樂觀的消息是,銅鑼灣區甲級寫字樓(不單指希慎)2023年12月每呎租金比2022年同期跌了8%後,出租率見底回升0.1%了,而且越來越多人諮詢租務情況,所以整體沒有到那麼「悲觀」。沒有記錯的話,愛馬仕也租了兩層利園一期當辦公室。預計辦公室租金還沒有走出困境,但至少沒有那麼「悲觀」了。說到零售物業,我想這個不用多說了,就看利園一期那堆大牌甚麼時候開幕吧,年度業績上寫了是2024/25開幕,但大牌們的店還在內部裝修,可能有半年的免租期讓他們搞了。這邊重開,租金會有「雙位數增長」,加上希慎廣場地庫兩層也在上年12月重新開幕了,零售租金不會太差的最後說住宅,沒甚麼好評論的,看看希慎怎麼搞吧,提高一下這個出租率(只有60%有點…)