$绿城中国(03900)$
绿城是那只在风口的猪吗？
做一个怎样的公司，很大程度来源于自己的选择，猪就是选择的结果，至于你在不在风口，这就是时局的问题了。
绿城选择了做品牌、做高端，相应得到好处也付出代价。绿城的品牌价值是有效价值吗？为了维持品牌付出的代价是可以通过效益覆盖的吗？这个代价与效益在时间与空间上可能并不同步匹配。绿城只是选择了为品牌付出更多的代价。应该说宋卫平的选择，是超前的。可这是要付出代价的，市场风云变幻非常快，宋不是个好司机。就做高端市场来说，它导致的结果是每一轮牛市，别人的春天是两年，你的春天可能只有半年。当然，也正因为如此，才只有少数房企坚持走这样的路，才会有一群坚定的绿粉。
雪球刚有文章提到巴菲特说：公司经营大了，久了，就会有一股横扫一切的内部强迫症，常常让公司做出一些不可思议的非理性选择。绿城有没有这样的非理性选择，常常有！怎么降低这种由历史惯性产生的非理性压力？张亚东启动的机制上的重塑是一个方面，人员的大换血也是必须的。而且，这种机制与人员上的换血，是有风险的，是需要稳步有计划的推进的。我们还不能很好的评估改革的效果，我只知道打破旧机制，让新机制有成长的空间，这本身是很有必要的。
中国的大环境正在发生历史性的变化1、中国进入品质提升时代。房子是用来住的。我理解这句话的意思是提升房子的消费属性。从一个投资品来说，房子升值的是土地，所花代价越大比例在建筑施工上，升值效果就越差，绿城的房子以前算不上是好的投资标的。但是，人们的生活品质营造就是通过这些东西，不然怎么体现中国人民走入相对富裕的时代？过去几年如果不是因为短期政治政策因素的干扰，实际上房产消费已经走入改善为主的时代。绿城在品质上的坚持已经来到该收获的季节。随着中等收入群体的快速增长，我们需要更多提升生活品质的好房子，而对品质执着的企业寥寥无几。
2、中国崛起。伴随中国崛起的是中国文化自信，中式建筑作为文化载体正在流行。而中式建筑是非常讲究宏观环境匹配的。绿城的中式小镇，侧重农业与养老，应该说是更现实稳定的解决方案。有更高的营造及经营门槛，更低的土地成本和更有价值的后市场空间。
3、国家产业布局及基础建设调整。中国的新旧产业更替正如火如荼的推进着。而所谓的新产业互联网、新金融、新文化、高新科技等等基本全在一二线。中国从世界工厂走向以我为中心的“一带一路”也意味着城市格局从严重依赖沿海走向内陆。但是，为什么现在好的是三四五线城市而不是一二线？热的是沿海三大城市群而不是西部城市？中国基建也在走向更多的城市内部改造，需要更高端的建筑商承担更高品质的建设。我个人倾向于这与中美对抗有关，也就是说，一旦中美对抗缓解，对一二线城市的管制会放松。绿城重点布局15个核心城市的核心区域，我个人觉得大方向没有问题，只是现在的政策环境是不利的。绿城背后的中交对国家的规划与战略发展是非常敏感的。
4、绿城当前的资金成本足够低，土地在16、17最热时期基本没拿什么地，现在手里有足够余钱，应该说为一轮针对开发商现金流的宏观紧缩做足了准备，就看现在能不能实现快周转。我不太担心房价会跌多少，政府手里上下都有足够的牌可用。而老百姓依然缺乏足够体量的投资渠道。