一、20年不赚钱，只赚了21亿，扣非比去年少了1个亿。而且是把疫情的免费额计入收入了，这种财务方法，谁用谁不好，好就不会用。如果不计入呢？广东省内收费是36亿，毛估估要少收9个亿，也就是业绩要减少6.5亿，真实业绩就是15亿，比去年少了7个亿。当然财务手法也是合法合规，也有一定合理性，反正多个角度看问题没坏处。
二，搞了那么多多元化，又环保又能源什么的，赚了吆喝不赚钱，赚钱还靠高速。
营收长了26%，利润降了20%，现金流更差，因为疫情免费，这块计入利润但是木有钱进。
清洁能源、环保毛利率都在20以下，基本也是2流的投资，球友们估计自己是不会投这种项目的，反正我是不会投。
收费公路赚了20亿，能源环保赚了5亿，就算能源环保有大发展，暂时还不能改变大局。
即使是高速公路主营毛利率也没法看，才45%，简直像个2流省份，哪有核心区风范。
分路段来看也就几何西优秀点，毛利率上了70%，其他都马马。21年估计也好不到那里去，接下来的几年扩建影响更大。外环还看不出，需要一季报再评估。
三、估值就靠分红撑着，H股7.3港币股价分红大概6.2%税后，符合一般性市场期望。分红率还有空间，只分了50%左右的利润，前提是不要再乱投什么烂项目，把钱分给股东算了。
160亿港币市值，市盈率6.6倍，还算低估。基本是可以抽一口的烟蒂，距离优秀还有点远。在现在优秀公司估值过高的现实下，抽抽烟蒂也聊胜于无吧。