//@夏虫不可语冰-:回复@小草莓阿小草莓: 煤炭不仅仅用于发电。。。
一、即使只看电煤及其下游的煤电，那煤炭股属于最上游的资源行业，火电股则是其下游的制造业，所以两者的业务模式完全不同。
二、煤价主要受供需影响，但电煤价格已被限制在了长协价的所谓合理区间内。
相对而言，煤电做为煤炭的下游，他既受上游燃料成本的影响，也受其下游社会用电需求的影响，同时还受水电、核电、新能源发电这些非煤发电电源发电量的影响，在大家竞争上网的情况下，新能源发电会不断挤压煤电的市场空间。
充分竞争行业的产品，往往价格就很难上涨。
超额利润往往只存在于供应受控的上游行业。
四、基于供给侧改革后煤炭的供应量已经受控，以及煤炭储釆比已经较低的现实情况，那长期而言煤价必然波动上涨，而且现在上市煤炭股手上的煤炭资源也将会不断增值。
相反，煤电做为电煤的下游，其实就是制造业，他的发电机组将随着时间推移，寿命不断减少最后老化报废，火电厂的资产是不断贬值甚至会提前计提减值的。
五、火电行业有点类似于焦煤行业的下游，也就是那个独立焦化行业，区别在于火电基本是国有，而焦化基本是民营。
火电是有妈的孩子，有妈的孩子像个宝。。。
焦化行业这个没妈的孩子就像根草，属于苦逼的制造业，两头受气那种，所以这两年就一直在盈亏平衡线上挣扎求存。
六、煤价是下有保底的，煤价根本就没有长期下降的空间。
别光看上市煤炭股赚钱，那是因为上市煤炭股是行业里的优质资产，如果我们把目光扩大到整个煤炭行业来看，截至2023年底，煤炭采选行业的合计负债已经达到4.52万亿元，同比增加739亿元，增幅1.66%，绝对值仍然偏高，行业的平均资产负债率达到60.29%，处于历史较高水平。
2023年煤炭开采和洗选行业规模以上企业的单位数为4934个，其中亏损单位数达到了1788个，占比36%，比2015年煤炭行业最困难时期还高出4个百分点。
如果煤价长期下跌，就把这个行业搞垮，那就是自毁长城。
七、煤炭股费用前置，后续资本开支有限，所以随着业绩增加，分红也会水涨船高地增加，而火电股则不然。
现在火电的分红就没多少，以后即使真的业绩边际改善了，实际上他的分红也增加不了多少，所以凡是拿火电股的边际效益改善来说事的，那要么是一厢情愿，要么就是自欺欺人，因为这就是火电股所处的行业位置决定了的。
我一直说火电不是一门好生意，他的价值体现在社会价值而不是股东利益，所以火电股只有筹码价值。
这个市场很多指鹿为马的概念，无非就是为了互相掏兜而已。