回复@徐小猫yoyo: 如果华友停止新建项目或大幅缩减规模后，自由现金流应该会很快变正了。目前有息负债大头应该是那个美元债，不知道他们是否有办法转换为低利率的人民币债。//@徐小猫yoyo:回复@羚羊快跑:$华友钴业(SH603799)$ 是过去几年新三样大跃进的一个缩影吧：1.至少从目前看，三元的路线不如磷酸铁锂，一旦被打败，一切计算器推到重来。2.镍自从青山路线打通后，长期看是过剩的，价格中枢是下跌的。3.跳出路线，终端需求也是过剩的，那么一体化经营就没有体现出来优势——去年钴镍跌的多，今年正极材料跌的多，什么也没躲过。4.后面至少还有40万吨的产能要建吧，自己是没钱，去年定增停了，后面转债、借钱、再定增，总之还是要伤害股东利益。5.周期股、低景气、民企、逆势扩张，这种行情下能得到什么认可？说难听点，先还债再谈价值吧。6.综上，现在说高估低估没有意义，什么时候自由现金流有的算了，什么时候才有底。