@AAA0sl A大，请教您一下关于大唐H和华能H的性价比对比，之前拜读您写的国电和大唐的对比，学习到了很多，国电整体比大唐优质，但因为估值也贵三倍，性价比不如大唐。

我最近一直在关注火电股，拜读了很多球友的帖子，但是较少发现全面对比大唐和华能的，希望您有空可以解答，我先写下自己的理解：

【火电】

首先我先说一下，最新公告显示，华能上网电价约为500元/兆瓦，大唐为450元/兆瓦，华能比大唐的上网电价高一些。

其次根据我的测算，华能火电的权益装机量约80GW，正好是大唐的两倍，且华能的机组为优质大机组为主，如果把永续债和财务费用算入火电的成本去考虑的话，华能这部分成本不足大唐的2倍（但是火电权益装机和市值是大唐2倍）

综合看，在长协全覆盖或海外煤价下跌的前提下，华能火电性价比由于大唐的火电？

（当然现在华能火电大幅度亏钱，现时大唐比较有优势，因为都是内陆火电厂）

【水风光】

三块加在一起，华能25年约55-60gw，大唐是35GW左右，在考虑市值是2倍的情况下，好像这里双方差不多，但是华能这两年新能源装机明显快于大唐（只考虑已经反映在报表的数据）大唐2022上半年，风电发电量仅增加7%（最新公告），且光伏成本居高不下的情况下，之前看到有券商测算，陆风性价比高于光伏，而华能近期装机和规划陆风为主，而大唐是光伏为主。所以综合考虑远近两个时间段，华能好似稍稍比大唐更占优？但是应该差距不大

【其他资产】

大唐是核电+煤炭+电解铝

华能是煤炭（在建未产生利润）+海外电厂（新加坡+巴基斯坦如果我没记错的话）

其他资产的角度看，短期内双方相差不会太远，基本半斤八两吧，但是从市值考虑和产生近期利润的角度考虑，大唐这里占优

【其他方面】

两者资产负债率都差不多，ah价差也类似，华能的关注度更高，大唐的水电潜力较大，华能有可能会有集团的风光新能源注入，另外双方管理层也都在变好，大唐Q2已经困境翻转，华能可能还要等下，但是从发电量，上网电价看，如果后期长协全覆盖，加上在建新能源落成，华能短期弹性是不是更大？

【最终】

从火，新能源和其他资产几个角度看，结合目前的负债率和市值，在我的理解，华能和大唐性价比几乎没有很大的区别？

请您有空可以解答下在您的眼中，两家企业的投资性价比的问题，非常感谢@风雨同心-等待机会 @边城浪子1986 $大唐发电(SH601991)$ $华能国际(SH600011)$ $华能国际电力股份(00902)$