现阶段，医美行业上游比较会产生大体量公司龙头。
对于上游的生产商企业来说，行业壁垒较高，竞争压力小。医疗美容药品及器械研发、注册、获批认证所需的时间和资金等投入较多，因此竞争格局相对优良。

医疗美容行业产业链上游主要是美容耗材、药品、器械等产品的生产商和代理商。目前，医疗美容市场上产品大致可以分为注射类针剂（包括玻尿酸、肉毒素、羊胎素等）、填充材料类（包括硅凝胶、膨体聚四氟乙烯等）、美容仪器类（包括激光美容仪、光子嫩肤仪、射频美容仪等）三大类产品。

凡是做产品的，只要是暴利，一定会有很多参与者，如果门槛只是设备投入以及进入这个行业资质的认证，那对于新来着只是时间问题，有一天一定会解决。像恒瑞医药，或者像国际大医药公司诺和诺德，默沙东，辉瑞等，出一款新药，能卖的年头一定是有限的，专利期一过，各种仿制就出来，或者没过专利期，人家一个me better可能就把你干掉了，比如恒瑞的PD1也就吃两年肉了不起了，所以，医药公司长久赚钱的根本是公司团队的研发实力，以及管理层不断追求创新的领导意志，这才是真的保证，医药公司做大只能是不断创新，医美行业，上游能够创新的产品相对要有限的多，目前主要玻料酸和肉毒素吧，拿玻料酸为例，华熙市占率最高，百分之三十多吧，即使这样也就卖几个亿而已，他不能像医药或者疫苗一样，靠着一个一个单品，把业绩累积起来，所以华熙也被逼着去做玻料酸的to c衍生产品，肉毒素市场更大一些吧，但是顶多算一个大单品，市场也是有限的，但是对于医美下游医美医院，他可以用这些产品衍生出很多应用场景，比如把鼻子垫高，把太阳穴垫高，去除鱼尾纹，脖颈纹，收缩咬肌等等，且每个应用场景对人的要求特别高，因为你注射这些东西以及对不同情况的判断，总不能随便一个人就可以操作吧，尽管现状有非专业人员去操作的，但迟早这样干的是会被淘汰的，人的专业操作直接to c，他的价值是最大的，玻料酸，肉毒素这些东西只是作为发挥专业人士技能的材料而已，且医美医院的增长模式只需要简单复制就行，一旦打出品牌，增长只需要复制模式，这是业绩增长最舒服的一种模式，不像研发新药或者研发其他新产品一样，没法复制，只能吭哧吭哧去投入研发，烧了钱可能还打水漂。

在投资行业沉浸超过20年，长期牛股的特征是大道至简。越简单、所有人都能看得明白，越好，无需复杂。

随着中国人民的财富增长，对美好生活的向往是无止境的。追求美、医美保养，逐渐变成一件光明正大的事。人群对医美的接纳程度快速上升，从目前的渗透率看，中国每千人医美诊疗次数为14.5，日本为28.1，美国为52.3，韩国为89.3。

一个千亿元级的高速成长赛道，处于快速扩容期。该医美龙头的现有产品线，在未来五年保持40%的复合增长。

好东西不会便宜，便宜的时候你就不要了。买股票就是看未来，什么叫竞争优势？就是护城河，医美龙头公司占据了赛道中的领先位置。@医美深耕的三朵花

我认为 终极答案 既会有恒瑞这样的上游，也会产生爱尔眼科这样的优秀下游...这个赛道就好比首饰里的钻石赛道，戴尔比斯 和 周生生都会大火...而且 医美男女通吃

从医美行业的容量看，觉得是下游的容量更大。包括医疗行业也是一样，医疗行业上有的医院如果全部上市，那是一个非常庞大的行业。

医疗行业现在还没有出现像爱尔眼科这样子的企业，是因为现在在发展突击阶段，还没有进行规范，等进入了高速发展阶段，就会出现类似于爱尔眼科这样子的企业。

医美对于我等平民的理解其实没有啥天花板，只要女人爱美，只要还肯花钱
上游的关系有点像to B的 业务，无论医院怎么变，器械和器具以及药品肯定是要用的，利润有限制，数量相对就多了
下游的关系就像to C的业务，可以做服务差异，可以做差价，利润相对就高了
如果想稳就选供给上游，如果激进一点可以选医院下游，最终没法预测股价，只能应对，发现哪个有前景有价值就上哪个，出现问题就果断退出
(ps 关注医美是因为天天看1818黄金眼上出的医美事故，慢慢才发现这个其实很赚呀)

我认为会在下游终端产生，医美行业做的好的话下游终端是可以转嫁成本和获取高额利润的。
上游的厂家尽力创造好的产品，增强产业链话语权，但是利润和终端没法比，终端可以转嫁成本。
下游的医美机构努力提示品牌和技术，消费者满意度提升，可以有更大的规模，规模一大，对上游的溢价能力越强。所以我认为下游如果把品牌做好会有很广阔的市场空间，爱尔眼科便是很好的例子。

这俩是竞争关系么，上游卖产品，下游卖服务。我的结论是都会出现。

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