10月16日下午，《证券市场周刊》记者接到了一个男子的越洋电话。这个自称为魏海章的男子，讲述了一个犹如好莱坞大片一般的逃亡故事。
魏海章正是著名的希尔威金属矿业有限公司（下称“希尔威”，股票代码TSX&NYSE:SVM）——一家在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市的加拿大矿业公司股票做空案的主角之一。另一主角黄崑于此前的9月10日站到了河南省洛宁县人民法院的法庭之上，被指控涉嫌损害希尔威商业信誉罪和非法使用窃照罪。截至目前，该案尚未宣判。
事情起源于2011年8月29日，一封长达87页的匿名报告寄到美国证监会（SEC）、加拿大BC省证监会和希尔威，声称希尔威“可能存在高达13亿美元的会计欺诈”。这份报告同时被寄给了相关媒体，引发了希尔威股价的大跌。
2011年9月13日，另一份质疑希尔威矿山储量及矿石品位的报告出现在名为AL(Alfred Little )的网站上，再次引发希尔威股价下跌。此份报告的撰写人为加拿大EOS对冲基金（EOS Holdings LLC）的创始人约翰 卡恩斯（Jon R.Carnes），他亲自撰写了四篇质疑希尔威的文章发表在AL网站上。加之还有其他署名与不署名的投资者参与质疑希尔威之后，希尔威的股价在前后这一段时间里再次出现了大幅波动。
为了应对做空者，希尔威曾向美国联邦调查局、加拿大皇家骑警、SEC、美国证券交易监管协会、加拿大BC省证监会以及中国有关执法机构报案。过去的两年，希尔威一直试图用诉讼的方式来对付做空者。
不过现在看来有点徒劳无功，因为纽约高等法院驳回了希尔威的指控，希尔威上诉后再次被驳回。在此期间，加拿大皇家骑警也撤销了希尔威对EOS对冲基金和黄崑的立案调查。现在唯一还在进行的诉讼只有洛阳检察院对黄崑的起诉。
这起牵涉多国证券监管机构及司法机构的案件，因魏海章的秘密离境才将诸多不为人知的真相公之于众。
环球逃亡
魏海章从来没有想到自己有一天会采取全球逃亡的方式离开中国。
这两年对于魏海章来说，他的人生就像一场好莱坞大片一样。两年的时间里，他从一名对冲基金的股票分析师，变成了一个被警方取保候审的嫌疑犯，当洛阳警方要求他以证人身份指控他曾经的同事黄崑涉嫌损害希尔威的商业信誉罪时，魏海章决定冒险离开中国。
2011年，一份匿名报告的发布引发了希尔威股价的暴跌。随后，希尔威在美国、中国进行起诉并报警，作为当事人之一的黄崑被中国警方拘捕。 魏海章同《证券市场周刊》记者进行国际连线时说，自己于2013年4月在被洛阳警方监视居住的情况下，仍然继续假装配合警方的工作，但同时他又来到自己住所所在地公安局，谎称自己护照丢了。由于不清楚洛阳警方侦办希尔威案件的状况，当地公安局帮魏海章办理了加急护照。
2013年5月4日，魏海章拿到新的护照，5月5日申请了柬埔寨的电子签证，5月6日他离开中国，飞到了柬埔寨。
在与记者通电话之时，魏海章对自己的海外逃亡还相当后怕。在飞机落地柬埔寨后，为防止洛阳警方可能的追踪，魏海章又从柬埔寨飞往泰国。到了泰国，魏海章担心乘坐需要身份登记的交通工具被查获，又从泰国包车走陆路口岸抵达马来西亚。
到了马来西亚的魏海章惊魂未定，又从马来西亚飞到印度尼西亚，再辗转到达新加坡。在新加坡休息几日后，还是感觉不安全，像环球旅行一样，又继续飞往非洲。魏海章说，他经过毛里求斯，在获得英国的签证后，历时四个多月才于2013年9月抵达伦敦。
魏海章的最终目的地不是伦敦，因为他于2012年12月已将妻子送到加拿大，EOS对冲基金的总部就在加拿大。魏海章告诉记者，前往加拿大的签证还没有下来，他正在伦敦等待加拿大方面的签证。魏海章对前往加拿大已经迫不及待，自从2012年底，他再也没有见过他的妻子，他说他非常想念妻子。
记者了解到，魏海章在获得取保候审和监视居住期间，洛阳警方要求魏海章不得擅自离开所居住的市、县，在警方传讯时必须及时到案，更不能以任何形式干扰证人作证、毁灭、伪造证据或者串供。魏海章说，若家人还在国内，自己还是有顾虑的，根本不敢有逃亡的行动，在送走妻子后，自己没有顾虑了。
魏海章在跟记者连线的时候说，自己出境后不久，就接到岳父家的信息，有警察去了家里，要求其岳父让魏海章尽快回国。魏海章告诉记者，他以妻子要在国外生孩子为由，称需要有家人在国外陪护而拒绝回国。
逃亡之路是痛苦的。魏海章说，他在海外接到了警察的电话，在得知魏海章拒绝回国后，警察对他说，不允许他给外国媒体说任何事情，不然等他一回国就会被抓，或者他有可能这辈子也不能回中国了。魏海章对于这两年命运的捉弄感到很无奈，他一个土生土长的中国人，却有可能永远不能回国。
同魏海章有过深入交流的人告诉记者，此人智商极高，相当聪明。魏海章告诉记者，作为黄在中国的拍档，洛阳警方希望他能够作为污点证人，以证人的身份出现在审判黄的法庭上。可从中国逃往伦敦后，魏海章在一份寄至洛阳当地法院的书面陈述中写道：“我深信黄是无辜的。”
魏海章提供了大量的照片和视频，他承认照片和视频是其被警方询问期间拍摄的。而这些照片和视频显示了数张抬头为希尔威下属公司的发票，却出现在了对他进行询问的警察的办公桌上。黄的父亲告诉记者，记者获得的视频及照片的部分内容曾经出现在审判黄的法庭上。
照片与视频一直存在争议。黄的父亲说，在审理黄的法庭上，黄一方当庭与当事警官冯艺进行对质，但冯艺却完全否认了魏海章录音、录像中自己说过的每一句话。魏海章告诉记者，洛阳警方不知道他手里到底还有哪些材料。
公开潜伏
魏海章和黄都是EOS对冲基金的分析师，他们曾经都参与了实地调查希尔威下属子公司河南发恩德矿业有限公司（下称“发恩德”）矿区的实际产量和矿石品位的情况，且在后者报警后都被洛阳警方逮捕。与黄不同的是，魏海章是中国公民，而黄崑是加拿大公民。
记者获得材料显示，洛阳警方于2011年12月20日逮捕了魏海章，在他承诺与警方合作并支付了约16000美元（约合人民币98000元）后才将其释放，警方对这笔款项开具了名为“归还非法所得”的收据。
魏海章告诉记者，自己被捕后，通过谎称愿意与冯艺等洛阳警察进行合作而避免了监禁。记者获得资料表明，冯艺警官是希尔威对冲基金做空案的主要侦办人。2011年12月20日至2012年12月20日，洛阳警方给魏海章办理了取保候审，又在取保候审结束当日又给其办理了监视居住。
取保候审阶段，洛阳警方对做空希尔威的调查并没有结束。魏海章在同记者电话连线时透露，在被取保候审的阶段中，洛阳警方试图让EOS对冲基金的分析师在事先写好的供词上签字，供词声称，他们用来进行虚假化学检测的并非是希尔威的矿石，而是路边的石头。黄崑则拒绝在这份虚假供述的文件上签字。
黄崑的父亲一开始并不清楚自己的儿子被警方逮捕，最终还是通过EOS对冲基金的创始人卡恩斯了解到黄的信息。黄崑的父亲告诉记者，黄崑因拒不认罪被抓进看守所。魏海章告诉记者，黄崑再次被抓后，自己就明白此时他是唯一能够接近洛阳警方的人了，他只有通过接近警方，才能收集更多能让黄崑脱罪的证据。
在取保候审阶段，魏海章说自己作为中国公民，不可能得到外国政府的帮助，为了使洛阳警方相信了自己将会做出对同事不利的证词，放松对他的监管，他在警方准备好的供词上签了字。魏海章逃往伦敦后，现在他才敢说出真相，称在洛阳警方的那些供词是虚假的，都是警方写好的，而自己是被迫签署的。
在魏海章取保候审和监视居住的一年多时间里，他积极配合洛阳警方的工作。魏海章告诉记者，警方对他的监管和态度也比较宽松，只是按照办案警官冯艺的要求，公安局找他去问话的时候他要及时到场，并积极配合警方的工作就可以了。
在同记者视频连线时，魏海章对记者笑称，也可能是自己外形因素，带副眼镜看着比较老实吧，也可能是自己的戏演得太好了。因此，在取保候审阶段他取得了洛阳警方的信任，并没有被关押，而成了洛阳警方指控黄犯罪的重要证人。
魏海章说，自己从一开始被洛阳警方逮捕后，他就在心里默默地告诉自己，现在与警方是互相挑毛病，看能不能找到警方有什么违法乱纪的行为。
魏海章称，洛阳警方动用大量资源来调查EOS对冲基金的分析师，而魏海章他们是没有任何资源支撑的，仅依靠单个个体来进行调查。
记者得到的资料显示，洛阳警方在调查EOS对冲基金做空希尔威案时，得到了相关部门的大力支持。 “警方是明着调查，而我们是在暗着调查，其难度可想而知。”魏海章说，“但别忘记我也干了这么多年的投资调查工作及分析工作。其实说白了与警方干的工作是一样的，也是从蛛丝马迹的线索中寻找真相。”
记者获得的资料显示，魏海章在取保候审阶段，被洛阳警方询问了四次，而每次询问警察都把问题聚焦在发恩德的矿石品位上。魏海章却告诉记者，每次他和警方的谈话都有录音和录像，警方并不知情。
魏海章说：“其实在每次的录音和录像的过程中，自己都做好了随时被警方抓个现行而投进看守所的心理准备。”
在洛阳警方对魏海章进行询问时，魏海章每次都会把手机放在身上，没事他就在玩手机，因此给警方造成一个假象就是他随时都在玩手机。魏海章说，在警察忙于写口供时，自己则用他的iPhone手机拍到了警察桌上有希尔威下属公司抬头的差旅费票据。记者从多个渠道了解，洛阳警方认为魏海章拍摄的票据系伪造。
惊人的谈话
2012年的5月8日下午，魏海章虽然正在接受调查，但仍为自由之身，他来到洛阳市公安局试图取回自己的护照，借口是他需要护照以注册特许金融分析师的考试。虽然他此次未能拿回护照，但是他在洛阳市公安局经侦第五大队办案警察冯艺的办公桌上拍摄到了一些视频。
在警察把他一个人留在办公室的几分钟内，魏海章走到了警察的办公桌旁，视频拍摄下了办公桌上成堆的文件，包括一些出差发票，据他称，这些发票符合警察对EOS对冲基金的研究人员进行走访调查的行程。发票上显示的付款单位是希尔威控股比例为78%的中国子公司发恩德。
记者得到的视频显示，在一张凌乱不堪的办公桌上，有很多票据。魏海章坚持认为，视频是自己在冯艺的办公室拍摄的，他发现了抬头为发恩德的费用报销单，其中，单飞机票费用就近3万元，其他费用若干。 魏海章提供的音视频材料中，一个人（魏海章称其为冯艺）对魏海章说，“黄不聪明，他才36岁，做的这事让人觉得不聪明。”
音视频材料中，冯艺说，在国内黄的事情现在并不受同情，即使国内现行的《刑法》对他的行为没有具体规定，哪怕是并没有触犯到《刑法》，但只要这个行为是有弊端的，就会给你制定个《刑法》的司法解释，也能给你判刑。
音视频材料中，冯艺对魏海章说道，若黄能像你一样，有一个好的态度，多来找公安机关谈谈这事，再跟卡恩斯说说这个情况，争取公安机关能够宽大处理，能够从轻处理你，看能不能给你遣送出国，或者就给你来个罪行轻微，原谅你的行为。而黄现在可傻了，给他讲一些道理，但他都听不进去。
音视频材料中，冯艺继续对魏海章说，“黄和你（魏海章）的行为，我们认为你触犯了法律你就是触犯了。如果《刑法》中没有相关条款，上面就给出个司法解释再另外给你编一个罪名。或者你的行为在哪个罪名上没有这一款，我们就再给你加一个条款，你也就触犯了这个罪名。所以说黄并没有了解到中国这种法律的现实背景”。
音视频材料中，冯艺说，“我们从北京见黄第一面，我对他一直很好，同吃同住。” 也就是在与警察同吃同住的这段时间里，黄在被洛阳警方批捕前曾向其他媒体称，他在洛阳接受调查期间，与当地的警方同住一个旅店，这些警员在结账时，会让服务员开具以发恩德公司为抬头的发票。黄被警方送往另外一个地方接受调查的时候，记下了接送他的轿车的车牌号。轿车车牌号和发动机号证据显示，该轿车登记人为希尔威旗下的发恩德。
音视频材料中，冯艺对魏海章称，黄崑不理解中国，不知道中国的现实情况。本来这事是慢慢压着压着就会消化的，罪行轻微他就能离开了。但是现在也不行了，警方必须得处理了。 转为污点证人的魏海章自称自己伪装得很好。
音视频资料中，冯艺对魏海章说，“你这边警方已经重点做了保护，我们也跟领导请示了，希望你能积极配合，然后你的立场不能变，你是中国人你的立场绝对不能变，因为你若改变立场将来会比黄判得更重，因为你是中国人，不牵扯驱逐出境的问题，你就直接在监狱服刑了，所以何去何从，你自己心里要有数。”
音视频材料中，冯艺对魏海章说，“黄若是被判七年以下是可以驱逐出境的，如果给你魏海章判个三五年，你就要在监内执行，这样你就有不良记录了。将来，下一代身份证你的芯片信息里都有记载，你哪一年几月几号在哪个监狱服刑的不良记录了。而你就算再能干，人家也会对你的品德品质的基础要求做一些参考，因为你连国家的利益都敢损害，谁还敢雇佣你啊。”
音视频材料中，冯艺说，“可能你们以前做的这些企业或许是真的有问题，但是你们做的希尔威的问题被放大化了，而且一些领导也在支持严惩此事。因此，你们就得受处理。”
针对魏海章拍摄的票据，以及音视频中的诸多言论的真实性，记者联系上侦办警官冯艺。第一次电话中，记者能听到冯艺不断在问谁的声音，在持续了一分钟左右，电话挂断了。第二次电话时，记者说明了采访问题，冯艺表示不回答记者的问题，也不接受记者的采访。
《证券市场周刊》得到的文件显示，希尔威做空案在洛阳立案后，洛阳市公安局就多次向相关部门进行了汇报。有批示称，该案事关国家经济利益和国家安全，要深思熟虑，全力推进该案侦破，要把案件办成精品案件。
秘密调查
洛阳警方要办成精品案件的希尔威做空案，源于一桩分析师的秘密调查。
2011年6月，美国Muddy Waters（浑水公司）针对加拿大上市公司嘉汉林业发布了调查报告。随后，加拿大安大略省证券委员会（OSC）开始对该公司进行调查。嘉汉林业被停牌，最终被摘牌退市。在此事件的背景下，当时国外的基金公司则对境外上市的中国概念股进行“围剿”，此时的希尔威公司也被EOS对冲基金展开了调查。
资料显示，EOS对冲基金成立于1992年，是一家注册在加拿大的并不知名的小型基金管理机构，成立之初，其主要精力集中在为小型和中型公司提供第一轮和第二轮融资服务。
2006年，EOS对冲基金公司在中国香港成立了EOS亚太公司,用于收集做空目标公司的相关资料，EOS亚太公司在四川省成都市设立办事处，并任命黄为EOS亚太公司经理，魏海章等人为EOS亚太公司的雇员。
2011年8月至9月间，黄崑在EOS对冲基金创始人卡恩斯的授意下，安排公司员工到位于河南省洛宁县下峪镇希尔威的子公司发恩德矿区，将相机秘密地绑在了矿区渡口的树上，连续二十多天使用特种照相器材秘密拍摄了发恩德的矿石运输情况。后来，有媒体记者去采访矿区的工作人员，问他们是否看到有相机拍摄，他们称完全不知道，如果知道，当时就会把相机破坏。
与此同时，魏海章等人在发恩德的注册地洛阳市国土资源局，调取了《河南省洛宁县月亮沟铅锌银矿2010年资源储量动态检测报告》等国土资源局的官方文件，同时通过调查公司调查了发恩德的另一合伙人河南有色地质矿产有限公司2009年和2010年的财务报表。
魏海章称，根据希尔威的报告显示，发恩德的矿石品位一直很高，银含量是407克/吨。但EOS对冲基金的分析师们却注意到，希尔威自从2005年拿到河南的主要矿区后，希尔威每年都要请第三方独立机构来编写他们的《矿山储量报告》，且每年都是要提交证监会报备的。
然而，从2005年开始到2011年，每年为希尔威公司写报告的两位专家和身份受到EOS对冲基金分析师的质疑。他们从相关渠道得知，这两位专家都是个人，而希尔威是在美国、加拿大两国上市的公司，有这么大储量的矿山，聘请的是两个专家去编制《矿山储量报告》，且两个专家在加拿大都没有自己的公司的执照，也没有自己的雇员。
记者得到的资料显示，EOS对冲基金的分析师们认为，这种报告编写的也太随意了，而这种报告却成了一个上市公司非常重要的第三方报告，这个报告也成为外界以及投资者对公司进行评估的重要报告。
据魏海章称，当时去检测矿石并非蓄谋已久，但其中有一个目的就是这么多年，希尔威没有做过一个像样的第三方矿石检测，而希尔威公司的矿石品位到底是什么样？难道就凭两个长达三四年都没去过实地勘查的两个专家出具的报告为准吗？希尔威主要矿区的银含量真的有那么高吗？
按照魏海章的说法， EOS对冲基金的分析师们此时才想到，干脆在拍照期间去矿山上捡些矿石进行检测。魏海章毫不掩饰检测矿石决策的经过，他告诉记者，若在报告中取笑希尔威这么大一个公司，三四年都没有做过一个专业的矿石检测报告，那就由EOS对冲基金来检测一下矿石品位。
记者了解到，希尔威在河南的矿石生产区主要位于洛宁县的山与湖之间，将矿石装入卡车后，再由船将卡车运过湖面，最后运出矿区，进行进一步加工。
2011年8月和9月间，EOS对冲基金的调查人员多次去沙沟矿进行考察。调查员在每一次探访中都搜集了一些从希尔威运矿石卡车上掉落的矿石做标本。
EOS对冲基金的调查人员在洛宁下峪镇发恩德矿区秘密拍摄了磅房、轮渡拉矿车及拉矿车行驶等照片，又在矿区外的矿车运输途中捡到了矿石样本。调查人员随后按照黄崑的指示，在郑州购置新的手机号码，化名为“李兵”将矿石送到郑州河南金属地质检测总院进行检测，最终获得与发恩德实际矿石品级不符的矿石检测报告。
矿石的产量、质量都存在问题，这对于一家矿石公司来说，无疑是一个致命的打击。
四篇报告
2011年8月29日，一匿名机构将一封关于希尔威情况质疑的匿名报告寄到SEC、加拿大BC省证监会和希尔威公司，声称希尔威“可能存在高达13亿美元的会计欺诈”。在收到匿名报告后，希尔威主动公开了这份报告，并于8小时后在官网发布了第一份回应。
在这份长达近90页的回应报告里，希尔威提供了包括中国子公司的工商年检报告、银行对账单、纳税申报表等在内的多份文件。面对大跌的股价，希尔威成立了独立委员会，随后聘请第三方审计机构毕马威就报告所指责者逐一核查，这使得希尔威的股价一路回升，回到报告发布前的水平。
记者获得的证据显示，匿名报告打乱了EOS对冲基金的部署，EOS对冲基金的做空伙伴催促其赶快发布自己的调查报告。随后，根据黄等人之前提供的发恩德矿区调查情况，卡恩斯亲自撰写了四篇文章，并分别于2011年9月13日、9月19日、9月21日、9月22日在Alfredlittle.com网站上进行发布。仅2011年9月13日在互联网上发布的报告，就致希尔威公司股票大跌，当日市值缩水2.3亿美元。
EOS对冲基金的报告集中对希尔威金属矿业有限公司的客户、地质学家和产量，以及重要关联方进行了质疑。
卡恩斯在报告中称，EOS对冲基金的调查人员，从河南省国土资源局获取的储量报告中关于希尔威河南主要矿区SGX（沙沟月亮沟矿区）中的地质方面信息，与希尔威自己发布的40-F报表和独立的第三方NI43-101报告中的数据有着极大的差距。从2008年以来没有独立的地质专家再实地考察过希尔威的SGX矿区。
卡恩斯的报告称，希尔威公司自从2005年以来，没有任何第三方的独立的矿石品位检测。因此，EOS对冲基金公司的调查人员，对SGX矿区进行了三次的矿石的搜集和检测，三次的银含量检测结果分别为每吨30克、 5克和275克。检测机构为河南有色金属勘察中心，此机构也是希尔威发布报告的官方检测机构，但同一机构检测的数据差距却是如此之大。
希尔威独立的NI43-101技术报告的作者是地质学家Chris Broill(63岁)和Mel Klohn(68岁)。卡恩斯在报告中称，上述两位合伙经营的“BK勘探事务所”是一个两人咨询公司。两个地质专家，没有公司执照，没有雇员，不会讲中文，自2008年以来再也没去过矿区，撰写每年的独立第三方地质报告的数据，很大程度上依赖于希尔威的提供。
卡恩斯在报告中称，根据对希尔威河南公司20天监控录像记录显示，每天从各矿区运往选厂的矿石平均为44车，比预计的卡车数量少了34.3%。因此，按每车最大载重量30吨计算，比其公布的产量少了约43%。卡恩斯的报告中是以每车载重量为30吨的运矿石卡车数量进行统计，而希尔威最后公布的当月运货单上却显示，所有的车辆基本上载重量也是在45吨左右，比卡恩斯给出的数据每车多了15吨。也就是说，希尔威当月运输矿石的车辆，每车都是在超载15吨的情况下运输的。
卡恩斯撰写的报告还对希尔威2010年占其销售额98%的两个大客户提出了质疑，称其管理层隐瞒了希尔威最大的客户是其关联方。这两大客户是：洛阳永宁金铅冶炼有限公司（下称“洛阳永宁”）和济源市中色矿业有限公司（下称“济源中色”）。
希尔威曾在自己的网站上上传了发恩德2010年完整客户清单。但EOS对冲基金的分析师意外发现希尔威最大的客户是洛阳永宁。而希尔威在以前年度的40-F报告中披露发恩德持有洛阳永宁15%的股份。但是，希尔威在2011年的40-F报告中隐瞒了洛阳永宁是公司的大客户，并且根据中国的会计准则是公司的关联方。
根据希尔威此前的报告，发恩德2010年对洛阳永宁的销售收入是28182.38万元，占发恩德公司当年96481.23万元总销售收入的29.9%。而当时洛阳永宁还没有开始试生产，并且在开始试生产的一年内，洛阳永宁正忙于从香港进行融资。
另一个大客户济源中色的工商资料显示，其注册时间是2009年9月9日，注册资本金是50万元，但发恩德对这家公司在2010年销售收入就达到了6279万元，占发恩德全年销售额的6.5%。与洛阳永宁的销售额加在一起，则达到了发恩德全部销售额的35.7%。
据魏海章称，当地工商管理部门曾对律师说了一句题外话，称这纯粹是一家壳公司。2011年9月，希尔威被质疑后，10月，业绩如此之好的济源中色却被注销了。而希尔威在后来的澄清报告中，只是提了一下济源中色不是关联公司，并未做任何详细的解释。
卡恩斯的报告中称，希尔威的关联公司安徽扬子矿业有限公司（下称“安徽扬子”）注册资本只有400万美元，并且其中的大部分资金是在该公司被希尔威公司以6000万美元收购前的半年内才到账的。
魏海章告诉记者，整个华尔街都明白安徽扬子公司的所有人其实就是希尔威董事长冯锐的亲属，而希尔威方面回应宣称虽然是关联交易，但是这是经过其董事会批准的。魏海章说，希尔威收购这家公司的时候宣称这是个非常好的交易，马上可以为股东获取收益，但实际情况并非如此。
卡恩斯在随后的报道中称，根据EOS对冲基金调查人员，从发恩德的另一股东河南省有色金属地质勘查有限公司获取的真实财务报表看，希尔威方面涉嫌在净利润方面夸大了5倍。
卡恩斯在撰写的报告中称，EOS对冲基金的分析师们努力去陈述事实的真相，而尽量少的去做解释。卡恩斯还特意在报告中强调，报告的编写人就在中国生活和工作，他们感受到了来自公司的威胁，所以他们需要保护其隐私，而我们只是想找到事实的真相。
就在卡恩斯发布第二篇报告的9月19日，希尔威董事长冯锐发表了措辞严厉的公开信，信中写道，“我们已经采取了一切可能的合理措施，来应对这个由恶意做空者通过捏造事实意图操纵股票的阴谋，我们提供了相关的数据和事实。我们的账册经过了完善的审计，我们的资源储量获得了独立的合格人士的证实，并且我们的所有交易都进行了充分的披露。指控完全是没有事实根据的。”
国际诉讼
2011年9月22日，希尔威将AL及AL背后的操盘人“AL”告上法院，之所以也叫“AL”，是因为当时希尔威并不知道他的真实身份。在提起诉讼的那一刻，希尔威甚至不知道对手是谁。之后的故事，犹如一部充满悬疑的侦探剧，希尔威沿着各种线索找到了AL背后的EOS对冲基金及其负责人卡恩斯。
希尔威希望通过上诉，证明自己是清白的。
“他们犯了一个诽谤罪，关于我们的这些调查报告都是没有事实依据的。”冯锐曾对媒体说。除了向美国纽约最高法院提起诉讼，希尔威还向美国联邦调查局、SEC报了案。希尔威并申请加拿大皇家骑警介入寻找欺诈嫌疑犯的调查。
冯锐曾经公开否认了卡恩斯四篇报告指控的实施，“这一群人就是擅长捏造虚假材料。”根据《经济观察报》的报道，当时冯锐对反击卡恩斯很有决心：“我现在的主要精力是对付他们，不管这个做空机构是谁，不管花多少钱，我都要把他们找出来，这帮人太坏了！”该报道还指出，冯锐解雇了一名劝他不要与做空机构较量的资深律师，同时在美国聘请了FBI的人员协助调查，也聘请了最好的律师。
卡恩斯的报告已经在华尔街引起轰动，冯锐在部署司法途径反击之前，已经通过专业的报告来反击。希尔威聘请了拥有上百年历史的全球四大会计师行之一的毕马威来审计自己的财务。
记者获得的一份毕马威报告摘要显示：希尔威向中国工商总局报告的收入与其SEC备案的财报中的收入相差不到1000美元；2010年 缴纳的企业所得税数据一致；纳税额与收入一致，截至2010年12月31日，财务记录上显示的现金及现金等价物余额大体正确并与SEC的备案报表一致。
但记者从毕马威报告中发现，其报告的最后一句话如下：“我们强烈要求报告使用者完整的阅读报告，以准确的理解毕马威的上述审计发现。” 但记者在调查中发现，2011年11月23日，发恩德在洛阳警方立案的报案材料中，将毕马威上海法务公司确定为可疑单位。
发恩德在报案材料中称，毕马威上海法务公司的合伙人Mark Bowra在参与发恩德法务调查时，“让我们有足够的理由怀疑他与上海的老虎基金有紧密的联系”，而“老虎基金为我们怀疑的主要参与做空我母公司（希尔威）股票的美国对冲基金之一。”
2012年1月9日，希尔威向纽约高等法院递交了一份修改后的起诉书，在原起诉书的基础上增加了被告方：EOS对冲基金、卡恩斯以及国际金融研究和分析集团(“IFRA”)等。 在审理希尔威提起的诽谤诉讼的纽约法庭上，卡恩斯在书面陈述中申辩称，希尔威在举证请求书中提及的一份EOS对冲基金公司内部的电话及地址清单，只可能来源于中国警方所没收的黄笔记本电脑上的通讯录。
卡恩斯在书面陈述中表示，希尔威提供的清单与该笔记本电脑中存储的清单具有同样的打印错误，并且清单中的一个电话号码实际上是自己家的飞行常客账号。记者多方面调查了解到，在否认上述信息来源于中国警方后，希尔威撤销了举证请求书。
《纽约时报》在一篇文章中报道了卡恩斯对洛阳警方听命于希尔威的怀疑，希尔威对此予以否认。 2012年8月16日，希尔威的诉讼被纽约高等法院驳回。纽约高等法院女法官Carol Edmead在裁决中认定这些“做空和歪曲”的文章是观点表述而不是事实陈述，被告享有言论自由。这意味着Edmead法官的裁决并没有给被告最初的指责增添任何可信度和有效性。该法官也意识到她的判决“会被那些用这种方式操纵市场的人士看成为他们开了绿灯”。
2012年8月17日，希尔威向纽约最高法院上诉法庭提起了上诉，却再次被最高法院驳回。2013年3月14日，希尔威宣布，已经撤回该公司在2011年提出的有关诽谤案件的上诉。
希尔威在纽约的败诉令冯锐相当的失望。据《经济观察报》报道，冯锐在败诉后接受采访时说，“这些做空机构，都是美国政府的疯狗。” Edmead法官在判决中却认为，希尔威没有弄清美国证券机制的运作原理，也不明白做空机制在美国证券体系中的重要地位。
2013年六七月份，美国SEC发给发恩德的一份材料中称，希尔威披露成本的方法不对，而且“严重误导投资人”，不允许他们继续用那个方法披露。然后希尔威就同意了SEC的说法。
自2011年希尔威被做空后，到2012年初后，希尔威才把几个矿的数据集中到一块儿来披露，不再单独披露每个矿的生产和收入了，主要的原因就是分开的数据让人更加容易进行对比。但是SEC在2013年的那一封信里头告诉他们必须继续分别披露每个矿的营业收入，并说他们的储量报告披露标准严重误导投资人。
黄崑的父亲对记者称，2012年2月，有两位加拿大皇家骑警警官来家里问黄崑近况，因加拿大皇家骑警此前接到过冯锐的控告。黄崑怕父母担心，已有较长时间没有和生活在加拿大的父母联系，面对警官突如其来的到访，不知道黄崑身在何处的黄崑之父一时懵了，他告诉警官联系不上黄崑。
此次加拿大警方的会见，在黄崑父母的心里投下了一个阴影，警察上门说明黄崑出了问题，而年迈的父母又无法和黄崑取得联系。从此后，黄崑的父母陷入了痛苦的境地。黄崑的父亲告诉记者，黄崑的母亲在此后很长一段时间里天天做噩梦。后来加拿大警方经查，核实并撤销了冯锐对黄崑的控告。
在发给记者的邮件中，黄崑的父亲告诉记者，当初上门询问的一名警官对他们深表同情，并称要调查希尔威的行为，他们现在也密切关注洛阳司法机关对黄一案要如何处理。
目前加拿大皇家骑警尚未披露相关信息。
三家公司报警
希尔威在纽约起诉EOS对冲基金为首的做空机构期间，发恩德于2011年11月17日在洛阳向洛阳市公安局经济犯罪侦查支队报案。
记者获得的发恩德报案材料显示，发恩德从2005年起至2010年，6年间累计上缴税费7.5亿元，为地方经济发展做出了较大贡献，在2011年洛阳市规模企业综合实力排名第七位。发恩德指控EOS对冲基金为首的机构及雇员涉嫌非法经营和损害商业信誉、商品声誉罪、窃取国家文件罪。
发恩德在报案材料中指控AL收买国家公务人员，窃取非公开国家机密文件，编造大量数据，诬陷矿石品位造假。发恩德指控AL网站或者幕后主体多次凭空捏造事实、肆意歪曲事实、偷换概念等手法，编造并公开发布虚假研究报告，并煽动投资人抛售希尔威股票。
发恩德怀疑报告发布机构及其雇员无涉外调查资质，却受雇于境外机构或组织在中国境内开展包括上述违法事实在内的非市场调查行为。在一份向洛阳警方提交的补充说明中显示，美国纽约翰德证券的董事总经理Joe Giami chael向发恩德提供了一个重要信息，就职于EOS对冲基金的黄崑就是攻击发恩德的匿名黑手。
发恩德在报案材料中说，黄崑在2011年8月多次致电Joe Giami chael说近期有关发恩德母公司希尔威的负面消息，让Joe Giami chael卖空股票。发恩德认定黄崑是做空案的最大嫌疑人。
发恩德向警方提交了报案线索，AL网站首当其中，EOS对冲基金位列第二，EOS对冲基金的多名中国雇员以及毕马威上海法务公司高级合伙人Mark Bowra均出现在报案材料之中。
2013年10月24日，记者联系当时负责报案的希尔威中国区副总经理王梅，其北京办公室的工作人员在向王梅请示后告诉记者，王梅对本案不予作任何回应。
2012年2月1日，中国绿色农业公司（CGA）向洛阳市公安局报案。这家纽交所上市公司遭遇了希尔威同样的遭遇，AL网站、EOS对冲基金等公司成了CGA指控的重点，报案的罪名为上述公司及其雇员涉嫌损害商业信誉、商品声誉罪、窃取国家文件罪。
CGA被指存在逃税等问题，尤其是旗下子公司陕西鼎天济农腐殖酸制品有限公司在递交中国国家工商总局的报告中称其2009年收入总额为5603.4万元人民币，相当于约834.3万美元，而同期CGA向美国证交委和投资者递交的报告则称公司当年总收入达4178万美元。CGA随后遭遇做空。
记者得到的一份CGA子公司向洛阳警方提交的报案材料显示，陕西鼎天济农腐殖酸制品有限公司的前公关公司汇思迅国际有限公司员工Christian Carnell当时负责该公司公关工作，Christian Carnell曾效力于EOS对冲基金。
2012年4月18日，广东德尔电器（NASDAQ：DEER）到洛阳警方报案。在纳斯达克上市的德尔电器被指在安徽芜湖市的土地使用权造假，公司的毛利造假。德尔电器的股票跌幅一度达到70％。德尔电器报案指控的对象同样有EOS、IFRA等机构。
IFRA到底是何人在操盘？记者得到的材料显示，IFRA是EOS对冲基金创始人卡恩斯虚拟的调查组织，如果EOS对冲基金要做空一个在美国上市的中国企业，为避嫌起见，需要另外的调查机构的调查报告，所以要虚拟一个IFRA，意思是跟投资者说调查报告是这个机构做的，这样才有可信度。
CGA、德尔电器向洛阳警方的报案令整个做空案升级。
2012年4月19日，有关领导到洛阳听取案件汇报，并做出指示：该案关系国家经济安全，涉及美国、加拿大、中国、中国香港几个国家和地区，办理该案意义重大。
希尔威做空案进一步升级，彼时，魏海章、黄崑两人已经于2012年1月取保候审。
嫌疑犯黄崑
案件升级之后，洛阳市警方于2012年7月22日再度将黄崑逮捕。
黄崑为加拿大籍，原户籍为湖北省武汉市。发恩德于2011年11月17日向洛阳警方报案后，公安局经过审查，于2011年12月1日立案侦查，并于2011年12月28日北京边检总站民警在首都机场将黄崑抓获，2012年1月1日将其变更强制措施为取保候审。
2012年7月22日，黄崑因涉嫌损害商业信誉由取保候审变更为刑事拘留。2012年8月3日，经洛阳市人民检察院两次批准延长黄崑的侦查羁押期限至2013年1月3日，现羁押在洛阳市看守所。
2012年12月20日，冯艺同他的同事在一份情况说明中这样写道：在侦办发恩德公司被损害商业信誉一案中，我办案人员自从犯罪嫌疑人黄被批准逮捕后，于2012年9月28日、11月2日（注：材料模糊，时间可能有误）、12月7日到洛阳市看守所提审黄崑，黄崑均不予配合，并声称他现在什么都不知道，什么都不会再讲。
2013年9月10日，黄崑因被指控诽谤希尔威以及使用非法监控录像监视矿区活动而受审。魏海章没有回国出庭作证。被允许参加本次庭审的只有黄崑的两名律师以及希尔威的一名律师。
记者获得的一份由财务专家李光宇向法官提交的报告。该报告的结论对AL发布报告指控发恩德2010年净利润夸大至少5倍进行了批驳，认为AL的报告忽视了实际的会计政策和核算基础，将不可比的信息进行分析推导，进而得出的结论不具有合理性和可利用性，对希尔威这样一个上市公司的投资人误导是巨大的。
李光宇是河南凯桥会计师事务所总经理，这家会计师事务所是发恩德的第三方审计机构。李光宇的司法鉴定人执业证是2011年4月15日由河南省司法厅颁布的。
2013年10月初，《巴伦周刊》报道，希尔威对股东表示，该公司的银矿品位已经下降，因为承包商在其河南银矿开采出的银矿石中掺入了“废石”，其目的是增加运输付款和开采费用。
自2011年3月结束的财政年度后，希尔威的年度每股收益已经从每股40美分降至了每股16美分。
卡恩斯将律师写给他的庭审记录对外进行了公布，庭审记录显示，冯艺否认在魏海章视频中出现的办公桌和出差发票是他的。当辩护律师问及冯艺被拍摄的言论时，他表示无可奉告。冯艺也拒绝就这些问题接受记者采访。
记者得到的材料显示，尽管CGA、德尔电器在洛阳报案，可是在检察机关公诉时，没有针对这两家公司的问题进行深入调查。黄崑的父亲在给记者的邮件中说，希尔威企图联合多家中概股公司共同对黄崑起诉，结果只剩下希尔威一家。尽管黄崑的父亲说加拿大皇家骑警要对希尔威立案调查。但是加拿大皇家骑警没有披露相关信息。
记者试图向黄崑的辩护律师求证审理的细节，两位律师均拒绝向记者透露任何消息。
危险的质疑
证券市场周刊记者 王熙喜／文
10 月21 日，有网友以名为“天地侠影”的微博贴出了一张乌鲁木齐市公安局出具的拘留通知书，举报方为广汇能源(600256,股吧)（600256.SH）。此时距离10 月12 日“天地侠影”在微博上留言“警察来了”已过去多日。这份编号为乌公（经）拘通字2013年（179 号）拘留意见书显示，汪炜华（“天地侠影”本名）因涉嫌“编造并传播证券期货交易虚假信息”被乌鲁木齐市公安局刑事拘留。
此前，“天地侠影”曾多次质疑广汇能源，主要包括：其一，广汇能源哈密一期已经竣工，但是至今77 亿元的在建工程依旧没纳入固定资产，质疑公司用计提固定资产折旧来调整企业真实利润及财务报表；其二，广汇能源露天煤炭开采的巨额剥离费用，纳入未来长期逐年摊销；其三，广汇能源开发中的哈密淖毛湖煤田的煤层厚度仅15 米，埋藏深度平均130 米，剥离难度大；其四，称广汇能源重点项目区哈萨克斯坦东部、北部、中部没有油气资源分布；其五，称整个哈密三塘湖煤田，由国投哈密能源开发有限责任公司和新疆京能建设投资有限公司开发，广汇能源将面临巨大的竞争压力等；其六，“天地侠影”怀疑广汇能源通过信用交易担保证券账户融资融券炒作自己的股票，并向证监会递交材料实名举报。
对于“天地侠影”的上述质疑，广汇能源多次发布公告予以回应，称质疑为“主观臆断”、“恶意评判”，并称将“永久保留通过法律手段进行追溯的权利”。
2013 年8 月24 日，广汇能源更是在公告中称，“公司已采取相应法律措施”。于是就出现了上述一幕。
10 月22 日上午，“天地侠影”第一次被提审，他逐条表示自己的质疑都是有依据的。10月23 日，他带话给其妹夫，“希望大家关注此事，每周五的证监会新闻发布会，媒体替我问问证监会是否知道此事。”此前，他向证监会递交“广汇能源曲线买卖自家股票”举报材料后，曾对媒体表示，即便要查也只能由证监会来调查，而不是广汇能源借助公安机关报案等形式隔空威胁投资人。
“天地侠影”的妹夫对《证券市场周刊》表示，“天地侠影”的拘留期30 天，也就是说，11 月11 日乌鲁木齐警方要决定是否放人。
据其介绍，“天地侠影”1971 年生人，比较学究气，1999 年攻读澳大利亚墨尔本大学自动化专业博士，后留校任教。2006年开始涉足澳洲市场投资证券，成为职业投资人。他并没有参与广汇能源的炒作。对于被质疑“天地侠影”背后是否存在利益链，著名股市维权律师严义明表示，这不重要。关键是“天地侠影”对上市公司的质疑有没有逻辑合理性，即使有人提供线索也无可厚非。证券市场与其他领域不同，其最大的特点是意见分歧是必然有的，应该对意见分歧有容忍度。而且现在中国股市严重信息不对称，对上市公司的虚假信息刑事处罚过轻，民事追究责任也困难。
曾任纳斯达克一家上市公司董事长兼总裁的李建全告诉记者，美国证券市场对上市公司虚假信息披露的处罚要严厉得多，如，CEO 监禁10 年，罚款500万美元，CFO监禁5 年，罚款100 万美元。严义明律师表示，让美国上市公司谈虎色变的集体诉讼制度虽已引进中国，但由于利益集团游说，曾在环保案件、某一化工厂爆炸案中引用过的该条例，被以易引发群体事件为由，没有再执行下去。至于刑事处罚，只在早期的红光实业、东方电子(000682,股吧)曾出现过，且有关人员的刑期都在3 年以下。银河证券分析师裘孝锋表示，引用公开数据进行个人判断而被刑拘，有点过了，他并不认为“天地侠影”的观点过分。
2012 年8 月，希尔威起诉做空者一案，即使法官亦认为可能“被那些用这种方式操纵市场的人士看成为他们开了绿灯”，但纽约高等法院仍坚决地驳回了希尔威的诉讼。