看看贵州茅台、五粮液和洋河股份的数据

发布于: 修改于: 雪球转发:87回复:159喜欢:462
白酒的半年报基本上出的差不多了,让我们看看都有些什么数据变化,这里我们主要看看$贵州茅台(SH600519)$     $五粮液(SZ000858)$     和 $洋河股份(SZ002304) 

首先看看历年营业额的增长情况(按年)

洋河股份在上市之后经历了几年的高增长后,居然跌幅是最快的,可见一种牛逼的营销方式在经历低谷的时候反而会有更多的问题。而在2013年和2014年最低潮的两年,洋河和五粮液纷纷下滑,唯独茅台还是正增长的。

让我们把维度放小点,看看

五粮液跌的梦,但涨起来也快,洋河表现还是平平,茅台恢复不错,稳中有升。

好了,有个大概印象,我们接着看。

营业额

有点意思,茅台历年越在后期销售越强劲。

毛利率:

1. 茅台依旧辗轧五粮液和洋河。洋河的毛利率有点低啊。
2. 五粮液的毛利变化明显要远大于茅台,也反应议价能力要低于茅台。
3. 需要注意的是茅台最近一年多毛利有逐步小幅下跌的趋势,不过不明显。

销售费用

1. 有点意思,在2014年行业不景气的时候,五粮液居然大幅提升销售费用。
2. 更没想到的是茅台的销售费用低五粮液这么多,这究竟是啥原因?五粮液危机过后销售费用也不见控制控制啊。
3. 茅台依旧霸气外露。

管理费用

1. 茅台的管理费用逐年提升,完全不顾景气差的影响,13年过后,硬是把五粮液甩了快20个亿,茅台员工吃好喝好啊。
2. 作为民企的洋河酒显得要斯文的多,毕竟还是效率高。

财务费用

看到这张图之前,大家不妨想想,谁的财务费用应该最少。好笑吧,茅台的财务费用虽然是负的,但是却是最大的,连人家洋河都不及。[大笑]有谁说茅台是印钞机来着?好,验证一下现金哈。


是的,这张图你没看错!茅台高达475亿的现金,遥遥领先。看看人家洋河,茅台的现金跟你有半毛钱关系?[吐血]

三项费用率


五粮液还真是国企中低效的典范,难怪估值比茅台第很多,反正单位经营成本是在不停地提升。

有效税率


谁能解释下五粮液2015年有效税率的大幅下降,而茅台2016年出现的突然增长的有效税率?看看人家洋河多稳定啊。

净利润

进过几年的努力,五粮液终于是越来越接近洋河了,朋友们看看营业额……[吐血]

归属于母公司的净利润增速


很多人拿预收和营收增长做说明,我们看看
贵州茅台的营收和预收增长之间的关系:

五粮液的营收和预收增长之间的关系

洋河的营收和预收增长之间的关系

1. 预收增长或者下跌会提前判断出行业进入冷还是热。
2. 预收的变化往往具有非常快的特点。行业一旦走下坡,马上就会反应在预收上。
3. 预收增长变化快慢只能反应行业现状,具有一定的滞后性,就是行业已经开始回暖,然后预收大幅增长,并不能预测营收增长快慢。

净利润增速只有洋河是超过营业额的增速的。茅台五粮液那么强大的品牌,不是说茅台闭着眼睛都搞得好的么?为什么净利润的增速比营业额还慢[为什么]

提一个问题(不是针对茅台):如果一个不停地赚钱,常年跑赢通胀的企业,但每年分红低的要死,账面现金一堆,这样的企业你要不要投?

全部讨论

2016-10-18 15:06

这个数据从哪里查到滴,可视化很清晰哈

2016-10-14 21:23

哪天把它股权买下来,一大堆现金呢,哈哈

2016-10-14 21:19

不投,扯蛋

2016-09-10 11:14

我刚打赏了这篇帖子 10 雪球币,也推荐给你。

2016-09-09 19:13

M

2016-09-01 10:08