$中国中免(SH601888)$ 中免的业绩大家也看到了，营收的增长是符合预期的，同比增23.76%；这个数据和我们跟踪的高频资料（机场客流，航班数）基本温和，这也是公司业绩持续增长的关键所在。
然后说下财报一般的点，就是归母净利润下滑10.25%。很多人搞不懂为什么疫情放开了，但是利润不行？是不是中免就完了？
这里解释一下。如果是营收不及预期，说明出行欲望有本质下降，消费场景受限，接触不到客户，这个是大问题；如果出现这种情况，说明中免要下狠劲去做市场，这就回导致后续各种费用上升。
但目前营收很好，说明消费场景良好；利润不好，根本原因是毛利率的下滑，不是消费端的问题，是进货端的问题。
根据电话会议：毛利率的下滑是因为23Q1卖的货，都是22Q2进的；当时的人民币是贬值状态，进货成本高。所以拖累了毛利率约5%，如果把这个5%加上。中免23Q1的净利润依然能达到29亿左右（符合预期）。
毛利率这个问题是一次性的，不是长期的；外加股价今年的持续下跌，反应了很多不及预期。
在当前时点，各种财务指标基本就是年内最低点。
时间有限，先说这么多吧！！
今晚会发个深度，分析一下$中国中免(SH601888)$ 近期的表现。我是知所寻，记得关注！！
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中免的经营水平简直就是垃圾水准，就这水平，一旦让民企或者优秀央企拿到拍照，可以原地破产了
简单说，楼市压制消费。
疫情是次要的
好股票就是好生意
不分析只管收集
请问汇兑损失如果是一次性的是不是应该属于非经常损益，非经常损益是不是不影响毛利率变化？谢谢。
汇率会波动的，套保也会波动的，这是世界经济、企业生产正常现象，伴随着企业全生命周期，而不是一次性事件。一次性现象的逻辑“太诡异”。
对于一季度的业绩，很多券商还提出过，由于疫情突然放开，中国中免海南各家免税店备货不足，游客买不到。现在第二季度了，不能再用这个理由了。
顺便说说，你这个电话会议讨论情况，让我想起了2021年，很多券商对金龙鱼年报，提出的诡异逻辑：套保损失将逐渐回转。公司套保操作下套保亏损、现货价值提升，套保亏损即期计入报表影响四季度表现，而现货有所延时需待销售后计入。未来，随着现货的销售，公司的损失将有望出现回转。
两年过去了，也不见得回转啊。
$中国中免(SH601888)$ $金龙鱼(SZ300999)$ $沪深300(SH000300)$
毛利率下滑单纯用汇率解释有点勉强，可能是去年的临期产品低价销售，不管咋说，以后没口罩影响，以前的毛利还是可以恢复，就是熬了
有段时间没关注中免，刚看了下中免的市盈率TTM，还以为自己看错了，去年记的还是30多倍，怎么过了个年几乎市盈率翻倍