$中国中免(SH601888)$ 中免的业绩大家也看到了,营收的增长是符合预期的,同比增23.76%;这个数据和我们跟踪的高频资料(机场客流,航班数)基本温和,这也是公司业绩持续增长的关键所在。

然后说下财报一般的点,就是归母净利润下滑10.25%。很多人搞不懂为什么疫情放开了,但是利润不行?是不是中免就完了?

这里解释一下。如果是营收不及预期,说明出行欲望有本质下降,消费场景受限,接触不到客户,这个是大问题;如果出现这种情况,说明中免要下狠劲去做市场,这就回导致后续各种费用上升。

但目前营收很好,说明消费场景良好;利润不好,根本原因是毛利率的下滑,不是消费端的问题,是进货端的问题。

根据电话会议:毛利率的下滑是因为23Q1卖的货,都是22Q2进的;当时的人民币是贬值状态,进货成本高。所以拖累了毛利率约5%,如果把这个5%加上。中免23Q1的净利润依然能达到29亿左右(符合预期)。

毛利率这个问题是一次性的,不是长期的;外加股价今年的持续下跌,反应了很多不及预期。

在当前时点,各种财务指标基本就是年内最低点。

时间有限,先说这么多吧!!

今晚会发个深度,分析一下$中国中免(SH601888)$ 近期的表现。我是知所寻,记得关注!!

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春夏秋冬的夏2023-04-28 20:55

本质上就是靠牌照卖货的零售企业,被炒疯了

用常识持股2023-04-28 17:27

那会不会是竞争导致的毛利率下滑呢

雪球工人-冰封冰2023-04-28 17:25

简单说,楼市压制消费。
疫情是次要的
好股票就是好生意
不分析只管收集

道源我心2023-04-28 16:50

请问汇兑损失如果是一次性的是不是应该属于非经常损益,非经常损益是不是不影响毛利率变化?谢谢。

老囧2023-04-28 14:25

主要是吃了泻药,现在还没止住