无论是品牌方、海南，还是中免，都更希望是线下实体的方式。

对于品牌方，线上卖其实是串货，而且不太利于品牌维护；

对于海南，肯定希望通过做好线下体验，提高海南旅游消费体验，吸引客流，吸引投资，拉动其他消费；

对于中免来说，整体的瓶颈还是在供货量，尤其是热门货，如果不是疫情很大的影响或者存货挤压，其实没有太大的动力去垫缴税款、疯狂促销，用更低净利率的线上去卖。

另外，境外疫情恢复以后，纯线上如果做得太大，到时候各省的有税零售也会受到一些的冲击，树大招风，很可能会被针对性的投诉或者举报的，之前欧莱雅有税渠道好像就投诉过

当然，这只是我个人的理解哈，供参考哈。

$中国中免(SH601888)$