回复@职业踩坑: 合理的价格，这个合理是个有很大理解区别的地方。我以前以为增速5%-10%的企业的买入估值可以是20-25pe，后面仔细理解大道的话，我认为这个合理的pe大概就是10-15pe，这还是建立在苹果这种优秀企业的基础上，其他企业估值还得继续打折。//@职业踩坑:回复@点一:基于“持有=买入”和“忘记个人的历史成本”，再结合巴菲特的投资组合仍然是绝对重仓苹果，那么意味着假如老巴有一大笔新的现金，仍然会重配苹果。
所以可以理解为好公司遇到好价格是锦上添花，但优秀的企业在投资决策中权重比估值水平要高很多。
即使没有“花”（便宜的估值），他们也会要这个“锦”（优秀的企业），这应该就是巴芒一直说的“用合理的价格持有优秀的企业”，现在的茅台和苹果都有点这个味道，企业优秀但估值不便宜。