上半年收益率31%，赚了fb的光，否则可能一塌糊涂，还没有回到去年初的位置，从2018.11入雪盈以来总收益率只有历史高点的一半，路途依然艰难，主要是中概仓位重，现在都趴窝了。下面说下操作的得失
总纲还是不懂不做、分散仓位为前提，好生意、好管理层、好价格。
目前对不懂不做做的相对越来越好，更严格要求自己了，不那么懂的，但是还是想参与的，仓位相对小很多。这一点比以前有进步。
仓位分散方面，今年上半年做的不错，目前仓位分散的比较不错了，持仓有fb/tx/pdd/bat/vip，还有两个特殊的富途、悦刻，这样个数上比较满意了，单个股票的仓位占比降下来了，单个股票奔溃的风险基本解除。以前一直没有合适的机会分散，这次有机会了。主要还是自己思维的转变，加入了英美烟草和唯品会，英美烟草作为收息份额加入，后面估计会继续加入菲莫国际（现在估值看不懂，感觉贵），仓位可能是英美烟草拆分或者新增一些仓位。唯品会其实很早想买，但是一直没有，这次趁着中概普跌，又看到管理层持续的大手笔回购，还有业绩这些年的持续增长，专注等等，还是决定下手了。其他三个都是老仓位了。持仓个数不会保持不变，因为我不再执行满仓死扛策略，贵了就卖，都贵了都卖了，就现金了，有便宜的就买便宜的。比如现在fb就不便宜了，在190-220就先后卖出了差不多一半，当然在110有大量的加仓，那会fb市值比腾讯还低1000亿，这怎么可能呢？因此，上半年收益主要靠fb的这一次操作的带来的有利贡献，看到好机会还要重仓才行，这一点做到了。剩下的一半也准备药陆陆续续卖了。
好生意，本质说生意模式，这一点一直做的还行，手里头的这些生意模式都是杠杠的，没啥说的。
好管理层，手里头除了悦刻目前不清楚外，还有拼多多有些复杂外，其他基本没得说，另外富途目前美看到槽点。拼多多管理层这个有点复杂，总体来说是极为优秀的，但是上半年这个事情确实有些不对，好在目前影响不大，因此决定清仓后又买回来，主要是这个团队战斗力有点太强，就像以前的阿里一样。说到这，本来看阿里非常的便宜，重仓阿里的，但是到目前为止，阿里总的战略方面，感觉依然不是以消费者为中心，还是些看数字，小打小闹的改，个人感觉可能还是会拼不过拼多多，决定还是清仓了。悦刻这个本身是想赚点权利金，以及赌一把政策对业务影响的，毕竟电子烟是个不错的好产品，国际烟草巨头也在全力发展，虽然国内中烟有卡控，不过目前的价格还是吸引人的，唯一的缺陷就是上市短，目前看不出管理层的问题。唯一的问题就是，电子烟双雄账上那么多现金，这股价下压根就不回购，这有点说不过去，并且主营业务依然是现金奶牛的，差评。本来也是想留着跟英美烟草一样，最终当稳健收息的，毕竟都是烟草行业，利润很好，现金流也很好，现在市值，与账上现金和对应年利润，估值应该是个位数的，估值不错的，往后利润即使只有以前高点1/3依然还是不错的，只是管理层如何分配这些利润，得继续观察，也许是企业创立时间也不长，上市时间短，经验不足，又碰上行业这么大的变化，可能是保守策略吧。
好价格这一块，以后必须的重点抓，这是这些年来学到的重要知识，必须的抓的严格。预期没有增长的一概5-10pe作为买入的依据，5%增长的，增加5pe。看十年长期这种，对增速一定要保守，或者说就得是那种肉眼可见的便宜才行，或者简单估值就能算出便宜的，比如2-3内的增速算出就便宜的，而不是要仔细的去算各个业务增速。这个是买入估值前提。卖出这个特别难算，简单点，以fb为例，假设fb今年300亿利润（可能还差点，280，给予300亿利润也不算少了），不增长就是10pe，给予10%增速就是20pe（10%增速不低了），也就是6000亿市值，这个算的是估值上限区间的下限，简单点，就以7500-8000亿市值还是设置逐步卖出。目前fb已经开始到逐步卖出的位置了。