核心逻辑
中炬高新这个厨邦酱油的母公司，还经营房地产业务，有块地块1600多亩，在中山价值预计可达100个亿以上（财报隐含福利，账面按调整历史成本法计价，未按公允价值计算），现在的市值在285亿左右，年净利润在8至10个亿之间，扣除这个房地产的价值100亿，185亿的市值，对应8到10个亿的利润，市盈率20左右，作为酱油消费行业，这个价格是低估的。
而且，如果二股东拿回公司的控制权，这个预提的11.98亿的诉讼损失可能就不需要了。再加上发力酱油调味赛道（这几年股权之争耽误了一些），那么公司的利润提升及估值看到30倍合理区间的话，有机会戴维斯双击。
具体分析如下
1、巨亏这个事情怎么看===关键看这个亏损怎么回事===个人观点是还好
不太担心。
中炬高新公布的22年年报显示，收入上升4个多点，亏损5.9亿，导致22年净利润为负，本年度不进行利润分红。
一看巨亏挺吓人的，但是了解一下这个预提负债11.78亿的来龙去脉，觉得这个11.78亿的预提负债大可不必担心。
参阅了一些新闻报道如下
1、《股东纷争录之中炬高新：姚老板兵困中山》
对这个事情的来龙去脉大概了解了一下，
这个是大股东和二股东之间的撕逼局面。起因是大股东要增发，以房地产剥离出售为前提，这个提议二股东不同意，董事会解决不了后直接司法诉讼申请保全，导致股权被冻结。这次申请的预提负债就是这部分的诉讼损失预提。
换个角度看，如果中炬高新的股权之争是以二股东火炬夺回控制权，那么这个预提亏损是否还是必要的。
以及，由此引申出来的中炬高新这个公司的房地产业务估值怎么看，从财报来看，公司按的是调整成本计价方式，不是按公允价值计量，那么公司的这块业务的价值并未在报表中体现，应该是属于利好的部分。(当然最好要实地考察下，有中山的兄弟可以说一说地块的价值。
所以公司目前285亿的市值来看，这块隐形资产价值扣除（目前在寻求剥离），则公司285亿的市值是相当合算的。
再者股权之争未成结果，二股东不断逼近控股地位，宝能深陷债务危机，如果能完成控制权变更并励精图治，则有很大的机会。所以这个角度看中炬高新，还是属于机会看好的。
2、扣非利润下滑22%怎么看
确实有问题，值得关注。
值得关注的是上图扣除这种特殊的账目营销，政策经营利润是5.6亿，则同比21年下降了22%,而且经营现金流下降了44%，公司的合同负债下降相当一部分（理解为预收款（。
这些经营数据来看目前还是存在较大问题的，是否和公司目前的经营有关，是否存在年底压货完成业绩不得而知，需要关注。也可以侧面看到目前的中炬高新不是经营状态上佳的时候。
3、南部的销售收入下降，西北和中部上升，是好是坏
需要关注。
从年报显示的数据看，大本营的南部区域销量下滑，增长在中西部和北部区域，大本营南部区域是所有区域里收入占比最高的区域，却出现1.52个点的下滑，这些地方是传统的优势区域如广东福建等地，厨邦酱油卖的很好的区域。
这个信号是值得关注的。
4、值不值得投
目前的中炬高新从业务状态看是需要谨慎的，但如果从发展的角度看，股权的变化、隐形的资产价值、今年的亏损预提的角度看，确实有价值的。后视镜看是一般般的，向前看，是有想象空间的。
5、到底中炬高新现在姓宝能还是姓火炬
目前从年报显示的角度看还是姓姚的，还是中山润田控制，不知道1月份哪来的消息说已经完成变更了。
但是从房地产目前情况和宝能系负债600的规模看，中山润田大比例质押股权，则控股形式逆转应该会有不错的机会。
目前可能还姓姚，但长远一点看，更看好姓火炬。
6、未来会怎么样
关于中炬高新的未来，只有两个问题，一个是控股地位是否会变化。另外一个就是新的公司是否能提高经营效率，真正让厨邦、美味鲜这些耳熟能详的资产焕发活力。也许这个需要3G资本这种消费运作的高手，提升经营效率，提升品牌的市场表现。这两点谁也不知道，但愿控股股东能变化，也但愿新管理层能有作为，这个必须静待时间给答案。
7、理想的一种情况
控股变化且经营改善，目前看中炬高新的管理费用太高了，跟同行业的海天比效率有很大的空间。规模比海天小了4到5倍，成本的规模优势没有发挥。
若能控制费用，做好营销，提升规模优势，利润提升是有机会的。
8、不理想的一种情况
控股地位不变更，维持目前的情况，也不会坏到哪里去，毕竟11.98亿的预提于隐形的100亿资产比还是问题不大。
9、其他杂七杂八
真不是聚焦经营的好公司，啥都整。
房地产、稀土啥的、皮带轮等，业务不够聚焦。
结论是看好。
赛道是好赛道，而且握有厨邦、美味鲜等这么好的品牌，可是没有经营好。但是这种行业低谷是机会，贾人夏则资皮，冬则资絺，旱则资舟，水则资车，以待乏也。长远看，待明主革新，焕发活力。短期的资金不建议入局，长期的可以看看。
当然最好的时候是23块左右的时候，一年前的时刻已经不再有了。
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（一万只草泥马奔腾而过
静待花开吧。