【北向资金】
北向资金尾盘大幅进场扫货，全天净买入46.19亿元，11月累计加仓近600亿元。MSCI半年度指数调整今日盘后生效。
【A股观察】
指数上来看，A股三大指数震荡整理，临近尾盘集体拉升。上证50指数11月累涨13.53%，强势反包上月阴线，并创下2015年4月以来最佳月表现。板块上来看，金融地产等权重板块集体冲高回落，地产股明显分化。新能源车产业链全线反弹，电信、燃气股大幅走强；农业、煤炭、旅游股活跃；海运、医药、建材、家居板块回调。今日A股成交额小幅下降，沪深两市合计成交达9316亿元，行业板块涨跌互现。沪深两市上涨个股不足4成，超70只个股涨停，总体表现不佳。
得益于地产融资纾困与疫情防控政策优化，对于接下来的国内经济前景预期不确定性大幅降低。加上海外风险的逐渐缓和，投资者持股信心明显加强，外资近期也集中大幅抢筹A股核心资产。短期金融地产等权重板块的反弹，对指数贡献度较为明显，今日新年能源等景气赛道轮动回暖，场内市场情绪明显升温。技术形态上来看，沪深两市年内多重底部特征明显，且依然具备较强的估值优势。基于明年经济增速触底回升、高质量发展等因素，我们对于明年的行情相对乐观，接下来可关注年底的中央经济工作会议。
今日港股市场尾盘大幅走强，恒生指数再度刷新本轮反弹高点，右侧信号逐渐清晰。基于当前较低位置和估值，在内外部条件转暖的情况下，A股及港股中长期修复空间仍然值得期待。由于市场风格的变动，部分热门赛道交易热度及估值明显回落，可适当关注成长风格优质赛道的调整机会。中长期来看，产业升级和“双碳”战略依然是国内经济转型最主要的方向，稳增长和复苏预期也有望带来一波地产、金融、消费为代表的大盘风格的估值修复，可均衡投资。
【十大重仓股表现】
（数据来源：wind，2022.11.30）
【估值分位】
今日A股市场震荡休整，科技成长风格延续低迷。核心科技$芯片ETF(SZ159995)$ 今日低开震荡，延续筑底走势。成分股涨跌互现，思瑞浦、圣邦股份、景嘉微涨幅居前；澜起科技、卓胜微、通富微电跌幅居前。
总体来看，跟消费类电子相关的领域，从去年开始，已经受到较大的影响，如手机、电脑、电视等。也有一部分领域的需求相对比较持续，比如工业、汽车、新能源相关的领域，相对来说，这些领域的需求韧性会更强。
【机构观点】
广发证券表示，在当前时点展望2023年：随着芯片行业主动去库存的持续，行业库存水位有望恢复至健康水平，产品周期处于历史低位，新品渗透和需求复苏有望带动产品周期触底回升，晶圆厂产能利用率松动有望减轻下游设计环节的成本压力，进而改善芯片设计环节的盈利能力和业绩。同时，在国内市场，上游的芯片设备、材料的自主可控需求迫切，当前国产化率仍处于非线性提升区间，随着国产替代持续推进，上游设备/材料有望穿越供需周期。
中信证券：近期美国对半导体产业链限制再加码，涉及设计软件及超宽禁带半导体材料。国内持续推进设备材料自主化是必然选择，目前正在加速推进。在行业景气持续、国产替代深入背景下，预计半导体设备公司将持续有基本面业绩支撑。中长期看，半导体材料需求将持续增长，看好技术实力领先，存在放量逻辑，有望充分受益国产化的龙头公司。国内先进封装行业发展较成熟，市场需求及国产替代空间巨大，技术涵盖及性能表现是行业的核心逻辑，建议关注国内具有较强技术实力的龙头。
【行业要闻】
《科创板日报》30日讯，华润微最新调研纪要显示，公司掩膜业务已服务国内各主要FAB线及DesignHouse，高端掩模项目已在建设中，预计在2024年一季度可提供40nm及以上线宽的掩模代工服务。碳化硅业务方面，SiC产品今年营收大部分来自于二极管，明年预计SiC MOSFET占比将有较大提升。目前SiC二极管有导入新能源汽车OBC应用，SiCMOSFET产品在验证。降本方面首先是考虑SiC衬底本土化，将衬底成本降低。IGBT方面，重庆12吋产线产能规划3万片/月，年底通线；深圳12吋产线，一期规划产能4万片/月。今年IGBT预计实现4亿销售，明年争取销售额翻番。
《科创板日报》30日讯，野村、摩根大通等券商示警，存储芯片产业明年上半年更加黯淡，价格将出现跳水式暴跌，降幅超过50%。虽然存储芯片厂与渠道商积极去库存，但成效要迟至明年Q1才会逐步显现。各类存储芯片中，NOR Flash相关厂商表现将优于纯DRAM厂商。
（资料来源：wind，2022.11.30）
【投资目标】
紧密跟踪标的指数（国证半导体芯片指数），追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。本基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。
芯片ETF投资芯片全产业链（材料、设备、设计、制造、封装和测试）等头部企业。
【政策护航】
芯片ETF的标的指数为国证半导体芯片指数（指数代码：980017.SZ），其2017-2021年完整会计年度业绩为：25.39%、-36.85%、117.69%、51.25%、33.17%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。$闻泰科技(SH600745)$ $韦尔股份(SH603501)$ #芯片国产化替代# #汽车整车板块持续走高，长安汽车涨停#
芯片ETF风险提示: 1.本基金为股票基金，属于中等风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.文章所提股票不做个股推荐。9.市场有风险，投资须谨慎。