华晨集团以生产中华，金杯等整车品牌为主，旗下最知名的公司为香港上市的$华晨中国汽车(01114)$ ，旗下拥有华晨宝马公司。2013年在香港上市的$新晨动力(01148)$ 为华晨的发动机平台。   新晨动力的另一股东为五粮液集团旗下的普什集团。


        上市前的新晨动力主要为华晨集团旗下的中华，金杯汽车配套，其他客户包括：郑州日产、厦门金龙、广汽长丰，一汽。截止2013年底，公司销售发动机27.5万台，其中汽油机占86%。公司利润2.7亿元。2013年3月上市后，公司5月正式启动“蓝天项目”，授权生产宝马N20发动机。N20发动机是宝马公司目前最主流的发动机，基本上中国卖出的宝马车都使用的这款发动机。N20发动机的生产将有利于新晨动力消化吸收国外的先进技术，提高现有发动机的生产水平，并且能最终开发出新一代的高质量发动机。



       1、投资亮点：

       进口替代：发动机是汽车的心脏，全中国的自主品牌乘用车（轿车、suv、mpv）销量去年为564.8万辆。而自主品牌汽车大量使用的是三菱98年技术的发动机，年销量近100万台。

       消费升级：根据宝马集团2013年报，BMW,MINI,Rolls-Royce在中国的销量增长了19.7%到39.17万辆，美国增长8.1%到37.66万辆。宝马全球市场份额：中国为19.9%，美国为19.2%。德国13.2%，整个欧洲85.95万辆为43.76%。目前美国人口为3亿人，欧洲为7.5亿人，按照此宝马汽车保有量，假设中国拥有欧美同等购买力，13亿人的中国应能支撑150万辆的宝马车销量。



         节能减排：N20发动机采用涡轮增压，缸内直喷，可变正时气门，等节油技术，2.0L排量，能调校出180kw的动力，1250转即可释放最大扭矩，是同排量发动机中动力最强劲而油耗最低的。

          2、股权结构：

       吴小安 （主席）          8,320,041    0.64%

       王运先（执行董事）     6,471,143    0.50%

       李培奇  （董事）          6,471,143    0.50%

     3、业绩预期及展望：

      2013年，新晨动力生产27.5万台发动机，利润2.7亿元。

      2013年，我们收购了华晨集团的E3发动机生产线和N20连杆资产，将带来可观收入。并体现出新晨动力的平台地位，不排除以后继续收购发动机资产的可能。

       新晨动力规划的N20发动机产能20万台，按照2.8万/台，不算现有业务的增长和N20连杆业务，如果生产10万台，营业额翻倍，如果是20万台，营业额为现在的3倍。我们有理由期望该发动机更高的利润率回报。

      2013年华晨宝马的销量是21万辆，2014年预计27万辆，2015年预计38万辆。

      2015年后，我们将充分消化宝马发动机技术，开发出新一代发动机。到时候$比亚迪(SZ002594)$ $长城汽车(02333)$ $比亚迪股份(01211)$ 都是我们的重要合作伙伴。到时候，我们面前有1000万辆的自主品牌乘用车市场。

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