在几家上市连锁药房里，一心堂是一直被公认的差等生，但市场给一心堂抛出的价格，也远低于益丰药房、老百姓、大参林这几位同行。20倍出头的市盈率、仍有不错成长空间的赛道，目前的一心堂无疑是值得关注的，本人已于年后的首个交易日买入了一定仓位。以下列一列一心堂不好的地方，欢迎长期关注或对医药连锁企业有兴趣的球友补充：
# 以云南为大本营的西南地区经济相对弱势，消费能力潜力、企业经营观念理念等各方面全面落后于经济发达地区。不过也有好的方面，一是优势区域与竞争巨头暂不重叠；二是密集型的布局模式可以更牢固地确立区域基本盘，类似山东威海地区的超市连锁家家悦。
# 管理层新老问题不断，有潜在的管理黑天鹅风险。有老板阮鸿献和前老板娘刘琼（现二股东）分道扬镳、转债上市阮老板即清仓式减持等旧事，也有管理层变更、前老板娘及前总裁（赵飙）都在抛售股票的近忧。管理层不但进取心相对不足，还不够“本分”，融资扩张过程中在占资本市场便宜方面花了不少心思。阮老板表外还有一些其他非药店业务，股权质押比例偏高。
# 管理水平不高。基层门店经营效率偏低，有数次出现过门店违规经营事故并被媒体报道的前科。
# 发展速度不及同行。药房开店速度已经掉队，营收等增速同行最低。执业药师缺口问题影响了中短期开店速度，同时暴露出经营理念滞后、政策预见性差等问题。
# 直营模式的管理半径和扩张成本问题。不过一心堂似乎也意识到了问题，今年1月已有宣布启动直营式加盟的消息。
# 商誉问题。算是行业共性，一心堂并购产生了不少商誉。37家收购标的累计产生商誉10.77亿元，占公司总资产的14%左右，净资产的25%左右。
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