便宜的回购才是利于股东，事实是过去两年的回购全套了，并未证明利于股东。
便宜的标准是什么？对于投资者来说取决于你的机会成本，每个人都不一样。
具体到公司来说，有些人认为低pe低pb才是便宜，得低于或接近净资产回购才合算，这是妥妥的不懂估值。如果这样的话投资只是简单的小学数学比较大小，投资的门还没摸到。
过去两年的回购全套了，只能说没有任何公司回购能保证买了就涨，巴菲特也一样，老巴说盯着球场，而不是计分牌。这是投资和投机的重大区别，投机的只会盯着价格，而不关注公司。
看两三年的人太短视了，茅台曾经七年没涨，长期来看，这七年任何时候回购，任何价格回购都是极具价值的，都是极度低估的，有些人看不了这么长，后面巨大的回报与他也是无缘的。
估值是一个互道傻逼的过程，不然怎么会有交易的存在，每个人都为自己的认知买单，以自己十年以上的年化收益率倒推一下自己的投资水平，就知道自己的判断大概率是对还是错。