风险提示：内容仅为个人整理，不做投资依据和建议，投资有风险，入市需谨慎，切记切记！！！
公司简单介绍， $望变电气(SH603191)$ 主要经营两大业务，
（1）变压器核心材料取向硅钢
主要包含一般取向硅钢(CGO)和高磁感取向硅钢(HiB)，主要用于变压器（铁心）的制造，还可应用于大型电机铁心等领域。取向硅钢在钢铁行业被誉钢铁工业“皇冠上的明珠”，特别是高等级取向硅钢更是电力传输中必备的尖端功能材料，是各类变压器产品的关键原材料。目前取向硅钢在变压器生产成本中占30-40%。
取向硅钢业务目前占公司营收50%左右，下图为近年来业务毛利情况，23年上半年毛利寿硅钢价格小幅下滑，所以2023年上半年毛利有下浮下降。
技术领先：取向硅钢生产技术要求高，国内主要是大型国有企业具备生产能力。尤其是高磁感取向硅钢，因工艺窗口参数控制技术壁垒较高，国内能够生产高磁感取向硅钢的企业较少，如宝物钢铁、北京首钢等，目前国内仅有25家企业有技术可以生产取向硅钢，产能主要集中在头部企业，望变电气产能在国内民营企业中产能第一，在全行业的取向硅钢产能第三——第四之间，技术上在国内也是比较领先的。
下游客户：中国电器装备集团、特变电工、正泰电器、金盘科技等。目前下游客户在变压器方面的订单增长好，看好未来取向硅钢市场继续扩大增收增利。
24年产能释放：公司上市募投8万吨高端磁性新材料（硅钢生产用）已经在23年上半年部分投产，23年预计新增2-3万吨产量；本项目将于2024年6月全面投产，预计24年可新增5-6万吨产量；
下游需求：国内来看：国内十四五期间国家加大电网建设力度，22年投资5000亿，23年在5200亿以上、24年预计延续增长，电网投入增长主要源自：①国内城乡电网改造升级；②国内新能源项目快速发展驱动电力输送并网需求；③国内大型输变电工程特高压项目（西电东送、北电南送）开工建站顺利，增加相关输变电设备需求。国外来看主要是欧洲电网改造升级，欧盟委员会预计到2030年欧洲将投资5840亿欧元。下图为公司近年来取向硅钢产销情况：
（2）输配电及控制设备
主要产品包括电力变压器（干式变压器、油寝室变压器）、箱式变电站、成套电气设备。公司在输配电细分领域经营近30年，是我国西南地区行业龙头企业。目前公司输配电及控制设备业务占公司总营收48%左右。下图为公司近几年的业务增长情况。
下游需求：据前瞻研究院预测，到 2024 年我国变压器行业的市场规模将超过 5400 亿元。受益于能源转型、碳减排的需求和新能源、智能电网的快速发展，输配电和控制设备需求持续增长。
产能：公司智能成套电气设备产业基地建设项目一期已投入使用，二期已完成主体厂房架构施工，进入产品的规划和设备选型阶段，2024年4月份达到预定可使用状态。
（3）技术面看
①公司目前股价处于低位，且底部放量，有双底形成趋势；②K线周线级别MACD金叉已经形成；③中短期内没有股东解禁减持压力，未来解禁的也都是公司实控人为主，且在25年4月份，中长线拿着压力应该不是很大。④估值看，目前动态PE18倍左右，大家能给多少估值见仁见智啦！
结论：中长线可关注，或有不少惊喜！理由如下：
①公司业务清晰，两条线，且当前业务处于增长中；
②公司产能在24年爆发，或带来业绩大幅提升；
③公司业务下游主要是电网基建，确定性比较强。
$特高压(BK0436)$ $电力(BK0045)$ #价值之道#
以上仅作参考，不做投资建议，投资有风险，入市需谨慎，诸君切记！！！！偶有错别字就不改了。