11月以来，在美联储加息脚步“二连停”的背景下，美股迎来强劲反弹，截至2023年11月29日，标普500指数本月累计反弹近9%，纳斯达克指数累计反弹超11%，“科技龙头”英伟达、微软股价双双创历史新高。“世界AI引擎”英伟达公布的最新财报显示，人工智能热潮仍然强劲。今年以来，美股“科技七巨头”是标普500和纳斯达克指数上涨的主要“功臣”，那么后续美股“科技七巨头”是否仍是“香饽饽”？12月美股“圣诞行情”会如期而至吗？
一、“世界AI引擎”英伟达业绩全力加速
2023年11月22日，英伟达公布了第三季度财报，展现出人工智能热潮给公司带来的强劲增长动力。
财报显示，在截至10月29日的第三财季：英伟达收入为181.2亿美元，比去年同期增长206%，比上一财季增长34%，创纪录新高。该财季的GAAP摊薄每股利润为3.71美元，同比增长逾12倍，环比增长50%。Non-GAAP每股摊薄利润为4.02美元，较上年同期增长近6倍，较上一季度增长49%。
1、数据中心产品“供不应求”
值得一提的是，英伟达的数据中心业务是提供云计算和人工智能等服务的关键。今年第三财季，英伟达数据中心营收达到创纪录的145.1亿美元，同比增长279%，远远高于去年同期的38亿美元，也高于分析师预期的127亿美元。目前A100、H100仍有较长排产周期，但产能端持续扩展，同时不受CoWoS封装产能限制的L40S GPU已开始贡献收入。考虑到目前市场对短期供不应求情况与业绩预期已较为充分，后续应用端商业化进展以及带来的AI算力持续性将成为重点。
2、H200“战斗力”提升，高性能计算领域“霸主”地位持续巩固
英伟达此前表示，H200推理性能约为H100的2倍，可以降低H100能耗和总拥有成本的50%，明年开始将为AWS、谷歌云、Azure和Oracle云首批供货。在算力技术进步红利叠加云厂入局自研、算力竞争加剧大背景下，AI训练、推理成本大幅降低已成趋势，利好下游应用侧发展。
3、政策禁令会成为四季度业绩的“掣肘”吗？
英伟达在财报会议中指出，中国和其他受限制影响的地区约占英伟达数据中心收入的20%-25%，美国政策禁令将会对四季度收入带来一定不利影响，但亦表示，需求的快速增长足以弥补中国等区域GPU销售的缺口。
2023年11月2日凌晨，美联储宣布继续暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，这是美联储去年3月至今的本轮紧缩周期内加息脚步首次“二连停”，此次美联储决议触发了美股强劲发弹的“按钮”，成为了市场的重要转折点。
11月以来，在美联储暂停加息、美国通胀继续放缓、以及以英伟达为代表的AI龙头业绩的强力推动下，微软、英伟达股价双双创下历史新高，也助推美股指数强势反弹，截至11月29日，标普500指数已累计反弹近9%，纳斯达克指数累计反弹近11%。
道琼斯市场数据显示，标普500指数仅花了16个交易日就走出了回调区间，这也是上世纪70年代以来最强劲的反弹之一。
来源：Wind，截至2023/11/29
今年以来，科技“七巨头”贡献了标普500和纳斯达克指数的绝大部分涨幅。它们分别是苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta、英伟达和特斯拉。截至2023年11月29日，芯片“巨头”英伟达今年以来涨幅达230%，位居科技“七巨头” 之首，脸书达176%，特斯拉、亚马逊、微软等紧随其后。
美股科技“七巨头”今年以来涨幅
来源：Wind，截至2023/11/29
那么后续美股“七巨头”是否能继续维持“王者风范”呢？
对此，中信证券表示，持续看好美股科技板块。基于美国经济有节奏的放缓、不出现系统性经济危机的基准假设，叠加企业业绩、估值、AI创新等综合考量，对美股科技板块继续维持看好。未来12~18个月，受益于半导体行业库存水平见顶回落&下游需求逐步复苏、欧美企业IT支出企稳回升、科技巨头不断优化自身运营效率等支撑，美股科技板块有望处于相对确定的业绩上行周期，生成式AI亦将逐步带来业绩增量贡献，这将是我们适当容忍短期市场波动、持续看好美股科技板块中期表现的最核心支撑。
三、看涨势头强劲，标普500和纳指“新高之战”一触即发？
关注美股的朋友都知道，标普500和纳斯达克指数在今年7月份创下了阶段性新高，距离历史新高仅有“一步之遥”。而在经历了11月份的反弹后，标普500和纳斯达克指数即将回到7月份的高点。这就意味着，标普500和纳斯达克指数即将再次打响“新高之战”。离今年结束还有最后一个月，现在“上车”还来得及么？
1、华尔街投行纷纷加入“看涨大军”
在去年末展望今年行情时，华尔街分析师们普遍较为悲观，然而今年却被美股的靓丽表现“狠狠打脸”。站在2024年的尾巴，华尔街分析师们对于明年的行情，又重拾起看涨的立场。
根据最新发布的报告显示，美国银行、BMO Capital Markets和德意志银行的策略师都预计，标普500指数明年将再次上涨，并且有望再创历史新高。其中，德银和BMO甚至大胆地喊出了5100点的目标点位。
德意志银行的分析师查达表示，有利的通胀趋势和企业盈利飙升将是关键推动因素；BMO分析师贝尔斯基则提到对就业市场弹性、消费者物价压力缓解以及美联储下半年降息的预期；美国银行的萨维塔•萨勃拉曼尼亚是今年早些时候率先转投看涨观点的人之一。他预计，到2024年，该指数将达到5000点，“不是因为我们预计美联储会降息，而是因为美联储在加息方面取得的成就”——降低了通胀，提高了企业效率。
和一年前的预测相比，华尔街策略师们这次可谓信心十足。根据彭博汇编的数据，目前华尔街大行对于美股明年末的平均目标是预计标普500指数上涨3.5%。
2、“圣诞上涨行情”有望拉开序幕
此外，季节性因素也会给股市带来提振。历史数据显示，自1950年以来，在感恩节到新年前夜这段时间里，标普500指数在70%的时间里上涨，平均涨幅为1.7%。
当股市在感恩节到来之前就已经在强劲上涨时，接下来的上涨动能往往会更强。据统计，今年标普500指数在感恩节前的一个月里上涨了8.1%，是1999年以来该指数在这段时间里涨幅最大的一次，1999年标普500指数在年底之前进一步上涨了3.7%。机构表示，目前美股的上涨动能强劲，感恩节过后“圣诞上涨行情”即将开始，感恩节期间的上涨可能会一直延续到年底，标普500指数有望在今年结束前再创历史新高。
所以，想要搭乘AI“东风”，但是又没有美股账户的朋友们，不妨通过博时标普500ETF（513500）和博时纳斯达克100ETF（513390）进行一键布局，把握美股圣诞行情的投资机会。
博时标普500ETF（513500）是国内跟踪美国标普500指数的ETF产品。通过ETF这一具有低廉管理成本、高效申赎交易模式的投资工具，帮助国内投资人捕捉美股成长收益。也可以选择博时标普500ETF联接基金（A：050025，C：006075）。美国标普500指数是国际市场公认的美股风向标，覆盖美国11个行业503家代表性上市公司，集中在市场的大盘股，约占美国股票市场总市值的80%。
费率端来看，该基金的管理费率为0.60%，托管费率为0.25%。截至2023年11月29日，作为两市规模最大的标普500ETF(513500) 基金最新份额达49.8亿份，最新规模超76亿元，场外投资者也可以选择博时标普500ETF联接（A类：050025；C类：006075）进行定投或逢跌分批布局。
博时纳斯达克100ETF（513390）是国内跟踪美国纳斯达克100指数的产品。根据纳斯达克指数官网数据，在行业分布方面，信息技术行业是指数的主要组成部分，此外，在消费服务、消费品、医疗保健等行业均有分布。从指数前十大个股来看，均为优质的高科技型企业。
费率端来看，该基金的管理费率为0.50%，托管费率为0.15%，是同类产品中费率较低的。场外投资者也可以选择博时纳斯达克100指数（A类：016055；C类：016057）进行定投或逢跌分批布局
风险提示：以上数据来源Wind，博时基金官网，均为公开信息，仅供参考，不构成任何操作建议或推荐。基金投资需谨慎。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者在投资基金前，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。本基金适当性风险等级为：中高，在代销机构申购的应以代销机构的风险评级规则为准。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
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