张老师有没有往红利策略内部内卷的方向多想一层，比如这几天长江证券出的《红利的时代，时代的红利》策略研报里写，如果部分行业开始逐渐拥挤，则需要思考在红利内部做行业轮动，比如，报告提出了红利轮动策略（边际变化视角，从预期股息率下滑的行业切换至预期股息率提升的行业）、红利对冲策略（同时买入股价负相关性较强的高股息行业，对冲投资风险）和红利增强策略（在红利策略内部，结合不同的方向做增强）这些不同的红利策略