回复@喝牛二的战总: PE和公司质地、ROE高度相关，资产是有优劣的，优劣之下还有马太效应。//@喝牛二的战总:回复@大道在东方:这个表格的问题，出在分红再投资上。
50%Roe的公司，PB=10。5%ROE的公司，PB=1。从数学公式上推导，当然PE是一样的，都是20倍。但是，把钱都分掉，再用分红买入股票，对于优秀公司来说，相当于还是用10倍的溢价去购买净资产，收益率还是5%。优秀公司和垃圾公司比较一百年也没有任何区别。
如果不分红，把分红的钱留存在公司内部，相当于用1倍的PB购买了净资产，增量这部分的收益率瞬间变成了50%，PE变成2。随着时间的推移，100年以后。优秀公司和垃圾公司的价值就会变成天壤之别。持续稳定高ROE低PB不分红的公司才是超级王者，多花点钱买入也比用低价买低ROE的公司强的多。
这点儿事儿都想不明白，还感觉自己的数学比巴菲特芒格都要好真不知道都是哪儿里来的自信？不看ROE，光比较PE？懂不懂投资？