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$汉威科技(SZ300007)$ 本来很看好这个票，但是仔细研究后，提出几点质疑，希望跟大家交流下：
1. 耐威市值是汉威的两倍， MEMS搞了这么久都没赢利，汉威募资五六个亿，还只有一部分投在MEMS，能成吗？
2. 账上货币资金11个亿，短期借款3个亿，长期借款6个多亿，合计10多个亿， 算不算存贷双高呢？ （参考东旭光电）
3. 前三季营收才12个亿，利润才1.2个亿，应收账款却5.7个亿，假设有一点问题收不回，那利润可就变负了啊。
平心而论，汉威科技的概念非常好，甚至还搭上了区块链的车，但是正因为搞得概念太多了，会不会变成纯粹的炒概念呢？
政府专项款只能专款专用，所以要定增募集资金；耐威的MEMS是工艺开发和晶圆加工，盈利效果很好，北京项目搞了两年，前期因为资金没到位建设缓慢，资金到位以后建设了一年，年底应该能完成建设，耐威的问题在于产能，相比汉威是封装，技术要求低一些，且河南在重点支持，不过这确实纯制造业的通病，资金投入大，技术要求高，建设周期长，市场大的时候产能起不来，盈利能力强但资金回报率不高，所以中国高速发展的这些年没多少人搞这个。现在炒股主要还是要看市场给的估值提升。
1，研发压力确实大。2，董事长希望把现金握在手中，借款成本不高。3，政府项目较多，营收的主要增长来自于并购的环保等市政项目，这类型的项目注定了应收偏高。
汉威目前的强项还是在于气体传感器，但是这个市场整体目前不大。汉威继续发展的看点还是快速提高研发能力。