$康宁杰瑞制药-B(09966)$ 当初因为这篇文章，被一些康宁的铁粉拉黑并发帖对我进行攻击，希望他们这次不要损失太多吧。
我当初发这篇文章，本意是想跟大家讨论一下的，文章也没有什么过分的言论。结果很多人认为我是来做空的，没有太多人指出我分析的内容错在哪里，却是收到了一些攻击性的言论。这其实让我更加确信自己的分析没有太大的毛病。
站在当下这个时点，我也并不认为康宁没有丝毫值得投资的地方，它的ADC平台还是值得关注的，有自己的特点而且003的整个理论还是比较通畅的（我觉得比KN046要更靠谱）。但对于这么一个早期的平台，只适合做风投，小量的投资可以，重仓投资并不合适，根据平台的进展情况来调整仓位会比较合适。另外康宁是创始人自己控制的公司，公司的存亡对徐霆自己是最直接的利益干系，所以整个公司的成本控制是在18A里面做的比较好的，也没有太多掏空公司的行为。利益的一致，对18A公司也是很重要的，有些18A的存在就是为了管理层自身捞取利益的。
最后一点，大家希望康宁不要吹牛，做好预期管理，这个理论上没有问题，但实际上是很难做到的。因为对这些18A公司来说，大部分时刻都面临资金紧缺的问题，融资然后活下去是当下的第一要务，活不下去，预期管理做的再好也是空谈。所以他们出来吹牛是很难避免的事情，作为投资人需要对管理层的言论时刻保持一种警惕，并且独立进行思考。在论坛上可以多关注一些公司负面的信息，千万不要不合自己的心意就本能的进行排斥。这样整个论坛的生态也会更好。