$蒙古焦煤(00975)$ 淮北矿业目前差不多 6PE，考虑到蒙古焦煤分红的不确定性、港股流动性、以及一定的地缘政治风险，按 4PE 作为低估区间，2.2 亿美元*4≈70 亿港币。另，管理层不想只做煤矿，想拓展多元矿业经营，投资风险也得关注。