这个问题我在海天2018年报点评专门阐述过，网页链接
海天18年存货周转天数是44.3天。
1）根据海天的招股说明书，原材料、包装物和低值易耗品占比较少主要是因为公司根据生产的实际需要安排采购，库存中仅保持大宗物料4-5天、辅料包装物1-3天生产所需的库存，同时在与供应商的采购合同中明确约定供应商处保有大宗原材料及辅料15-30天、包装材料5-10天的生产需要量供公司根据生产情况随时调用，满足公司生产需要。这里有两个信息，一个是原材料的周转天数大概只有4天；第二个是，海天拥有超强的原材料采购议价权，能够占用供应商的库存，并且公司的前五大供应商集中度为21.8%，并不依赖单一供应商，这是何等强大的实力。
2）在产品，公司生产的酱油采用广式高盐稀态工艺，发酵期120-180天，酱类发酵期2个月左右，意味着这块的周转天数大致在100-120天。
3）库存商品，公司产品供不应求，一般在产成品生产出后1-2周即可运送到经销商，产成品库存量较少，这块周转天数大约10天。
所以，我们把每块存货的占比和周转天数加总，可以得到：0.207*4+0.361*110+0.388*10+0.043（包装物料等）*2=44.5天，怎么样，是不是与年报的44.3天几乎一致

我忽然觉得你们说勾兑是很有可能的

现在很多家里都不用味精的，习惯了就好。千禾口感蛮好的。不过，海天大众，千禾小众。

你还可以质疑，为什么千禾180天轻松将氨基酸态氮含量做1.1G，而海天所谓的零添加在添加了酵母提取物后才勉强达到1.0的水平。千禾的发酵水平怎么可能比海天高呢？
如果海天不是发酵水平达不到，还有可能就是，海天生产是以高周转率为最优导向，而不是以产品品质最优为导向，精耕细作的生产流程可以提高产出量，但是从投入产出比未必最好。另外，毕竟大型发酵工艺不同，气候不同，菌种不同，发酵吨数，品质都会受到影响，只要在合理范围之内就行。
还有就是千禾在产品差异化上很聪明，180天，280天，5年窖藏，借鉴了年份酒的做法，在产品质量上做文章，而不是跟海天比周转速度。
$千禾味业(SH603027)$ ，$海天味业(SH603288)$ ，$中炬高新(SH600872)$

你这个是顺推法,是在巳经认为存货合理的情况下得出的。如果从销量销售额倒过去算呢？如果全是生晒发酵应该多少存货呢？酱油的釆购原料是多少？多少是发酵用材料？如果是发酵110天那存货该多少？
我脑子有点转不过来。也可能没有完全看明白你那个公式的意思。

你这个问题非常有意思，一看就是财务高手。
确实如你所说，这么点存货肯定不会发酵那么久。为此，我去下载了招股说明书，112页提到了你说的半年发酵周期，134页也表示公司酱油发酵周期为60-180天，同期公司存货周转率只有44天，有点矛盾。
可以解释的点是：一是公司产品供不应求，出来就可以卖；二是公司周转率更快的产品占比提升导致周转天数降低。比如2014年之前存货周转天数是大于60天的。

色素+味精＋盐＋淀粉+香精勾兑的。。。不用怀疑

谁能卖出去取决于谁的渠道强，谁会推销，和产品质量无关，哪怕是化学品勾兑的，只要不吃死人，法律又允许，那么，谁会忽悠谁发财，这道理跟股民差不多，大都亏钱还要买，逻辑是中国人蠢的缘故。

股票可以买海天，酱油只吃千禾

广告，不要太当真。晒够180天，事实上，一年有大半年在下雨，怎么个晒法？

非良心企业，网上流传上市前强行低价回收老职工股权。

海天酱油味道现在真不怎么样！厨邦比它好些

厨邦的都比海天的好吃

海天强势在渠道，千禾强势在质量

终于看见有人包括大V质疑估值高高在上的海天味业经营数据是否可信了，这是好事啊，经得起大众的拷问，才能成为货真价实的大白马股。