行业最新动态及影响：根据乘联会公布，2022 年 4 月乘用车市场零售达到 104.2 万辆，同比下降 35.5%，环比下降 34.0%，4 月零售同比与环比增速均处于当月历史最低值。4月新能源乘用车零售销量达到 28.2万辆，同比增长 78.4%，环比下降 36.5%。4月乘用车销量整体承压，但从数据来看，目前国内疫情高点已过，复工复产循序渐进，支持政策加速落地。长春的汽车制造能力在 5 月快速满血复活，上海部分企业 4月中下旬开始的复工复产逐 渐推进，5 月供给面临逐步改善的状态，将尽快满足产业链的正常供给需 求。从需求端来看，3 月和 4 月延迟消费需求应该有一定的释放，有利于 5 月的零售逐步恢复。5 月份环比有望加速恢复，4 月份或有望成为今年销量 的拐点。市场对于乘用车行业的预期也在明显好转，信心获得提振。我们认为传统乘用车收到疫情、高油价等因素的影响，今年销量或有不达预期的可能，但新能源车对传统汽车的替代效应正逐步增强，赛道仍将维持高景气，今年销量仍能达到市场的预期，且近期价格上涨有利于车企的利润提升，短期波动不影响中长期的成长，建议投资者关注新能源车市占率高的龙头企业，或在新能源车布局加快，边际改善明显的车企。
