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举个例子说说中海油 VS 美国页岩油的业绩差异:
2024Q1的平均油价跟2023年全年一样都是布伦特油价是82-83美元，WTI油价都是78美元。
我们说的桶成本，比如中国海洋石油的2024Q1非税桶成本23.5美元，但它对应的是78%的石油和22%的天然气的成本，并对应的是70多美元的综合售价。
但同时时间，拿美国页岩油的中拥有最好地块和储量的课代表先锋自然资源举例子，毕竟美孚用600亿美元收购它，我在坐高铁我凭着记忆它的产量大概的52%石油48%的NGL和天然气的产量结构，它的桶成本26美元，它的综合售价49.79美元每桶，如这个截图的年报数据，再扣除勘探费和其他，后大概桶油净利润=(49.79-26)X0.75=17.8美元。
当然先锋自然资源的全部产能聚焦最优质的二叠纪核心甜点区，不可用它的成本去替代其他美国的页岩油气桶成本，但它的产量结构根据我跟踪十个八个最大的美国大中油气公司，剔除能排除的常规油田产区比如阿拉斯加，加州，墨西哥湾，他们的产量结构大多都是52%的石油，48%的NGL和天然气。这个产量结构2018年可是石油占比65%左右的。所以跟你之前说的泡点死亡现象明显。
根据先锋自然资源2023综合实现售价49.79美元/实现油价77.03=64%
也就是说2023年或2024Q1在布伦特油价52美元WTI油价78美元时，美国的页岩油也许大概都是综合实现售价44-50美元每桶，但桶成本却是可以25-45美元之间，再减去所得税，所以美国的最优秀页岩油公司的桶油净利润大概就是20美元每桶，但桶油成本高达35-40美元的巴菲特西方石油，和45美元桶成本的赫斯美国产区可能分文不赚甚至亏损，赫斯美国产区2023年就是亏损2024Q1只赚几毛钱每桶。
根据先锋自然资源2023综合实现售价49.79美元/实现油价77.03=64%，也就是63美元油价时它的美国页岩油气的综合实现价格大概41美元，于是高成本的页岩油亏损，即使优质的大多数页岩油扣除所得税后也只是赚点零头。而中国海洋石油的桶油净利润跟我我昨晚的测算依然可以22.5美元和1150亿起步。$中国海洋石油(00883)$ $先锋自然资源(PXD)$ 查看图片