吹不动
二、下图显示,牧原股份在规模领先同时,成本同样领先,体现在毛利率高于同业。尤其是周期行业中,当其他企业处于亏损的时候,牧原股份依旧可以获得盈利。
三、毛利优势,因为猪肉销售价格统一,为此成本控制是毛利优势的主要原因。由下图可知,公司成本领先同行。
四、由下图可知,在生猪养殖行业,饲料成本为主要成本。
五、公司在饲料成本上领先同行。
六、下图显示,小麦、稻谷混合物、玉米和豆粕为饲料主要成分。
七、公司因区域优势,玉米和豆粕采购价优于同行。公司产能主要分布在华北、东北等粮食主产区。其中河南省占比超过 30%, 黑吉辽蒙区域占比约 20%,山东省、安徽省各自占比约为 10%,江苏、湖北等 省各自占比约为 5%。东北地区作为我国重要的商品粮生产基地,年玉米产量 占全国玉米产量的 40%左右;河南省作为我国的产粮大省,粮食产量约占全国 粮食总产量的 10%,2020 年河南省生产小麦 3753 万吨,约占全国小麦总产量 的 28%。公司依托区位优势进行供应链布局,通过与国内外主要粮商合作扩充 粮源,降低采购成本。从原料价格来看,公司的玉米和豆粕采购价格均处在行 业较低位置。
八、不仅仅是采购成本,公司在饲料配方方面更加科学,也有助于成本领先。
饲料配方方面,公司针对不同品种、不同生长阶段的生猪提供差异化的饲 料配方,根据生猪生长性能的不同来调整营养供给,实现一日一配方。通过猪 群营养的精细化管理降低养殖肉料比,降低了商品猪出栏消耗的饲料量,提升 了综合养殖效率。 玉米和小麦同为能量原料,两者在饲料配方中具有一定的相互替代性,公 司根据小麦和玉米价格的波动,调整饲料配方中小麦和玉米的占比,有效降低 饲料成本。除此之外,公司在原有“玉米+豆粕”型和“小麦+豆粕”型配方的 基础上,积极研发大麦、高粱、原料副产品等物料的饲料配方;同时应用可消 化氨基酸体系设计日粮配方,充分利用发酵氨基酸降低豆粕用量,减少了饲料 对玉米和大豆的依赖程度,公司的低豆粕日粮使用豆粕的比例仅为 6.81%,远 低于行业平均的 17.7%。公司研发的新配方有效的提高了价格相对较低的小麦 和稻谷混合物的采购量,降低了饲料原料成本。