2024年第一季度业绩：ASML的EBIT（息税前利润）超出了Visible Alpha共识预期，主要由于沉浸式（Immersion）和极紫外（EUV）销售的强劲表现。
关键观点：
尽管季度订单波动且低于预期，但为了达到ASML 2025年销售指导的上限，未来订单运行速率需要保持在较低水平。
随着利用率和库存水平的改善，预计2025年半导体行业支出将周期性复苏，2024年通过工具预建有可能实现上行。
ASML预计，鉴于全球对中等关键芯片的强劲需求，中国的需求将保持持续强劲。
高数值孔径（High NA）技术已取得几个重要的技术里程碑，增强了2025/26年成功商业化的信心。
强大的AI需求趋势将支持逻辑、存储器和模拟芯片市场。
订单和销售：尽管公司的第一季度订单收入为€3.6bn，低于市场预期，但ASML现在只需要每季度约€4bn的订单收入运行速率即可达到其2025年销售指导的中点。
中国市场需求：中国在2024年第一季度的系统销售贡献了49%，尽管与上一季度相比绝对值下降，但ASML预计中国支出将在未来几个季度保持强劲。
技术进展：ASML在EUV技术上取得了良好进展，并已向客户运送了其首台NXE:3800低数值孔径机器进行资格认证。
AI需求趋势：ASML认为，强大的AI需求趋势将支持逻辑、存储器和模拟芯片市场。
关键催化剂：
短期内，随着消费者需求的改善和领先逻辑/代工厂的利用率提高，预计订单收入将继续加速。
中期来看，如果需求更广泛地加速（例如，消费者和企业需求），可能会为代工厂/IDM增加信心，提高生产并执行下一代技术转型。
长期来看，基础案例2030年的收入预测约为€60bn，比ASML 2030年收入指导的中点高出约15%。
财务预测：对2024年的收入预测略有下调，但将2025年的收入预测上调了约2%，以反映2025年支出增长的强劲评论。
