$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $恒生指数(HKHSI)$
1.总量：2024年政府工作报告，国内生产总值增长5.2%；粮食产量1.39万亿斤；城镇新增就业1244万人；全年新增税费优惠超过2.2万亿元；新能源汽车产销量占全球比重超过60%；电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%。
2024年主要预期目标：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人以上；居民消费价格涨幅3%左右；粮食产量1.3万亿斤以上；单位国内生产总值能耗降低2.5%左右。赤字率拟按3%安排。一般公共预算支出比上年增加1.1万亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元。中央预算内投资拟安排7000亿元；从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。
2024年1-2月，中国出口总值5280亿美元，同比增长7.1%。2023年同期基数较低，出口恢复态势较好。历史同期来看，出口总值仅次于2022年1-2月的5380亿美元。中国进口总值4028亿美元，同比增长3.5%，贸易顺差1252亿美元。贸易顺差额为有史以来最高值，外贸对经济的拉动作用有所提升。从结构上看，贸易摩擦加剧，发达国家市场萎缩，发展中国家贡献主要出口增长。
2.房地产：新房二手房成交:本周(2024/03/02-2024/03/08)30个大中城新房成交面积135.95万平方米,同比下降57.38%,环比下降35.18%。本周一线/二线/三线城市同比变动-39.43%/-65.68%/-59.31%,环比变动-3.13%/-34.34%/-62.92%。3月截至8日,30个大中城新房成交面积159.24万平方米,同比下降45.28%,环比下降12.48%;一线/二线/三线同比-22.65%/-55.35%/-47.05%,环比14.48%/-25.12%/-17.41%。本周15城二手房成交面积175.25万平方米,同比下降34.47%,环比上升13.03%。本周一线/二线/三线城市同比变动-32.11%/-32.95%/-39.88%,环比变动-2.00%/14.28%/24.38%。
去化&库存:本周(2024/03/02-2024/03/08)监测13个重点城市库存面积12007.97万平方米,环比上升0.28%,去化周期118.32周,较上周延长2.93周。分城市能级来看,一线/二线/三线城市库存面积环比变动0.87%/0.03%/0.15%,去化周期环比变动1.58/4.89/-9.34周。
土地市场:上周(2024/02/26-2024/03/03)土地成交建面2584.81万平方米,同比上升117.18%,环比上升9.48%;溢价率为2.43%。上周一线/二线/三线城市土地成交建筑面积同比变动275.61%/129.48%/104.42%,溢价率分别为0.00%/6.27%/-0.09%。
3.光伏：1月国网区域光伏新增装机18.2GW，同比增52%；根据专家调研情况，1-2月全国新增光伏装机同比增速或达50%左右，按照此趋势演化，24年国内光伏装机保守估计260GW+，不排除到300GW的可能，远超部分机构对今年没有增长的预期！国内招标数据亮眼：24年1~2月国内光伏组件累计定标66.6GW，同比增长91%。1-2月累计EPC（地面电站+分布式）定标24.5GW，同比增长42%，1-2月EPC定标同比增42%。
3月电池排产62GW左右，受到终端需求回暖影响，环比大幅上涨32%，N型渗透率65%。3月组件全球总排产约55GW，国内排产约49-50GW，#环比大幅提升约50%。传可能放开弃风弃光率5%以下的红线。
4.国潮：38期间国货品牌无论在天猫渠道还是抖音渠道的销售表现均优于国际品牌，体现出美妆消费的性价比趋势。此外，大促和超头的重要性在逐步弱化，品牌普遍更加注重日销和自播间运营、通过平时的努力稳步积累业绩。今年以来美妆行业持续复苏，优质国货品牌的用户群体在加速扩大，研发实力较强、大单品矩阵丰富、对市场趋势敏感的公司将更具优势，有望获得更多市场份额。
重点品牌天猫+抖音跟踪：【珀莱雅】（676，+26%）【彩棠】（58，+33%）【薇诺娜】（156，+21%）【润百颜】（40，+14%）【夸迪】（50，-40%）【米蓓尔】（10，-60%）【肌活】（12，-59%）【颐莲】（30，+19%）【瑷尔博士】（56，+28%）【丸美】（93，+64%）【恋火】（35，+39%）【玉泽】（19，+37%）【佰草集】（14，+108%）【可复美】（166，+76%）【可丽金】（32，+106%【敷尔佳】（47，+54%）【韩束】（340，+356%）
【欧莱雅】（422，-15%）【雅诗兰黛】（344，-20%）【兰蔻】（340，-7%）【OLAY】（231，-5%）【资生堂】（94，-14%）【SKII】（84，-45%）【海蓝之谜】（147，+4%）【修丽可】（151，+16%）
5.消费电子：手机供应链淡季月度出货超预期。根据舜宇光学披露数据，手机镜头1/2月出货量分别为1.03/1.04亿颗，同比+55%和+29%，今年2月虽有传统春节假期，出货量环比仍+1.1%，丘钛科技的手机摄像头模组1/2月出货量分别同比+90%和+6.1%，手机整体供应量出货呈现淡季不淡的景象。
国产手机品牌60%以上销售在海外，多以发展中国家为主，国内手机弱复苏同时，海外多个国家出现强复苏。根据idc数据，2023年H1国产品牌手机总销量超2.6亿部，而国产手机去年上半年中国销量在1亿部左右，手机是出口型产业，需求大头在海外。根据canalys数据，去年四季度，在国内手机复苏的同时，非洲/拉美/东南亚/中东/印度去年四季度智能机销量+24%/+20%/+4%/+24%/+20%，1月东南亚手机销售同比+20%，海外手机复苏强劲。根据bci的数据，国内手机销量自去年三季度末起呈现出连续多周的同比增长，剔除1月数周由于去年同期春节的基数较高外，2月初开始，国内手机销量再次恢复连续5周同比双位数增长。海外强复苏+国内逐渐复苏的背景下，整体手机销量有望超预期，供应链出货淡季不淡得到支撑。根据iFind数据，1-2月国内集成电路和半导体进口量价同比也均在提升。
荣耀Magic6至臻版和RSR、华为P70系列、vivox100ultra等旗舰新机逐渐亮相将拉动情绪，AI手机的上量有望拉动换机潮。继荣耀Magic6至臻版和RSR官宣定档后，华为P70系列、vivox100ultra预计陆续发布将拉动换机热情，三星GalaxyS24系列强推AI功能，应用于翻译、搜索和影像等领域，官方宣布仅用28天时间就突破了100万部，刷新了S系列手机销售速度最快突破100万部的纪录，2024年的年度股东大会上苹果公司CEO库克承诺，今年晚些时候，苹果将向大家分享“在AIGC方面开创新局面的方式”。