$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $恒生指数(HKHSI)$
1.总量：国家统计局公布2月PMI指数，制造业PMI为49.1%、前值49.2%；非制造业PMI为51.4%、前值50.7%。其中，2月新订单指数为49.0%，较前月持平，连续5个月收缩，需求端仍然偏弱；2月生产指数较上月回落1.5个百分点至49.8%，在连续8个月扩张后回到荣枯线下。
服务业商务活动指数为51.0%，比上月上升0.9个百分点；建筑业商务活动指数为53.5%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月下降；新订单指数为46.7%，较上月下滑1个百分点；销售价格指数为48.4%，较上月下滑0.3个百分点。
受春节和极端天气的影响，制造业景气度下滑，服务业景气度上升。但总体而言，需求下行，消费降级的趋势仍在持续，兜底政策虽取得一定效果，但不能帮助经济回到景气通道。
2月29日召开ZZJ会议，除了新增的两个说法：“营造稳定透明可预期的政策环境”，“加快发展新质生产力”，其它基调保持与经济工作会议一致。
2.电动车：2月问界蝉联新势力榜首，交付21142辆同/环比+222%/-36%，问界M7本月交付18479辆，累计交付近12万辆，问界M9正式开启交付，官方公布上市62天大定破5万辆。
理想交付20251量，同/环比+22%/-35%，发布MEGA和2024款L7-L9，L7-L9在价格不变的情况下提升了配置，加量不加价，MEGA可以说在同级别MPV没有对手，但市场可能认为55万的定价偏高，发布会之后理想美国跌幅超过5%。
小鹏交付4545辆，同/环比-24%/-45%，宣布G6全系车型限时立减20000元，行业的价格战进一步加剧。
拜登发布一则声明，指责中国智能汽车的数据收集活动会威胁到国家安全，拟出台政策进一步限制进口中国汽车，国产品牌在欧美市场的开拓难上加难。
3.房地产：30个大中城新房成交面积209.73万平方米，同比下降42.53%，环比上升96.45%。15城二手房成交面积155.05万平方米，同比下降39.79%，环比上升10.14%。
监测13个重点城市库存面积11991.41万平方米，环比上升0.14%，去化周期115.56周，较上周延长6.03周。100大中城市土地成交建面2361.05万平方米，同比下降3.27%，环比上升654.82%；溢价率为5.00%。
春节之后房地产市场环比成交有所回暖，但同比受去年高基数的影响，仍然取得较大跌幅，房地产市场和中国经济处于继续寻底的过程中。
4.人工智能：继超微电脑后，戴尔/纬创/英业达等AI服务器厂商业绩纷纷超预期，戴尔财报后股价大涨超30%，其CEO表示AI服务器订单需求维持增势，FY2024Q4订单环比增长约40%，积压订单近翻倍达到29亿美元，并表示对FY2025乐观并提高20%年度股息。苹果宣布中止造车项目，将资源投向AI领域，进一步加强市场对AI产业趋势的坚定信心。
英伟达H20有望在2024Q2大量出货，性能对标昇腾910B，都有望成为主流AI服务器芯片。解决芯片问题后，市场预期国产AI服务器将迎来出货量的爆发，上周中科曙光、浪潮信息等涨幅较大。
5.电新：ZZJ会议就新能源技术与我国的能源安全进行第十二次集体学习。会议提出，要适应能源转型需要，进一步建设好新能源基础设施网络，推进电网基础设施智能化改造和智能微电网建设，提高电网对清洁能源的接纳、配置和调控能力。加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。国家发展改革委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，其中提到，到2025年，配电网承载力和灵活性显著提升，具备1200万台左右充电桩接入能力。
光伏硅料、电池价格保持稳定，硅片价格下滑0.8-1.1分/W，头部组件厂指导价上调3分/W。3月组件环节排产环比增长40%-50%，光伏产业有企稳回升苗头。光伏协会预计2024年全国光伏装机量增速为0%-23%，低价环境下有望装机超预期，具体关注能源局公布的1-2月光伏装机数据和光伏出口数据。