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就市场整体而言,或者准确地说就市场大盘蓝筹而言,价值投资者可以有的忧虑也许就是这两点:
1、现在8-10倍的PE也许还不是最低的,那么可能到6-8倍,如果还不够,3-5倍?就像树不会长到天上去,市场有天花板终归也有个底吧。其实PE不断走低并不是坏事,东西越来越便宜难道不好吗?所以这个忧虑是给伪价值投资者、或者叫价值投机者的,他们从价值出发,但还是走的投机的路,希望的是买入后股格上涨,而不是股价越来越便宜。
2、那么真正的忧虑是中国的经济将会向何处去,是冲破中等收入陷阱,经济规模、人均收入再上新台阶?还是原地徘徊?或者更差的像阿根廷人均GDP曾经与美国比肩但现在被远远地甩在后面?又或者更惨的,如中国近代100多年的经历,从GDP远超世界各国,到积贫积弱的境地?如果是前两者,那现状没什么好担心的,如果是后两者,那就会像买入一只走向衰败乃至破产的股票,股价没有最低只有更低。
老巴的成功,既有微观层面选出了好公司的原因,还有低成本杠杆的助力,但非常重要的是,他乘上了美国经济的快车。中国的价值投资者整体上要获得好收益,只能依赖于国家经济长期稳定的发展。
其实原因很简单,一个字:钱;两个字:钱少。
和我的投资理念比较相像,相信这也是雪球上很多价值投资者共同的投资理念。对于问题3,我的理解是:所有投资理论都不是万能的,都有其自身缺点的。价值投资的缺点一就是反人性。坚持价值投资,就必须要做好反复坐过山车的心理准备,除了调节自身情绪以外,没有更好的解决办法。反过来说,如果价值投资可以做到每个波段高点出、低点进,那用不了多久,投资者很快就可以成为亿万富翁了。想想就知道这是不现实的。
写的真不错!文中的一些问题也一直困扰着我!
好文
市场的情绪是可以预测的。。只是大多数人不懂而已。
认同楼主价值投资的理念。至于楼主困惑的持有时间成本的问题,可能是对自己的信念或选择对象还不够坚定,加上离市场较近易受市场情绪影响导致。我的情况十分相似。今年按自己理解的趋势操作了几次换股或波段买卖,成功率较高,目前收益率跑赢大盘指数十几个点。虽然知道这不是明智之举,但基于目前自己较小资金量考量,还有无法克制冲动和手痒。我今年的相对成功可能有幸运的因素,也可能是比较适合今年市场情况的方法。如果楼主还有困惑,建议拿少量资金来实践一下。白云老师说的,练出来的才是自己的肌肉。本人菜鸟一只,供参考。
买蓝筹股等于价值投资?基金转换风格从蓝筹到创业板,背叛了谁?
什么样的世道涨什么样的股票,盛世蓝股,乱世妖股