八一八 $兴全轻资(SZ163412)$
虽然2014年才刚刚开始，大家的节后综合症还没有完全褪去，但是已经有基金开始策马扬鞭，一路狂奔了，其中头牌非兴全轻资莫属。以前默默无闻的它，在今年仅仅24个交易日就取得了36.51%的收益，顿时成为大家争相谈论的对象。那么兴全轻资到底是何方神圣，有何法术，现在能追进去么，让我们来818。

兴全轻资是从2012年4月5日成立的，一直由陈扬帆独自管理。一开始基金收益率并不突出，和同类型的基金都差不多。直到2013年5月份，业绩开始爆发，今年就像坐了小火箭。
纵观其历史，就会发现这只基金摒弃了初期成长为主兼顾稳健的风格，逐渐走上了精选股票集中持有的激进道路。正如基金经理在最近几期的季报中所说的：“本基金的持股比较集中，但我们相信深度研究基本面之后的集中持股对组合的表现是利多弊少。”“我们认为“正确+集中”是获取超额收益的不二法门。正确,我们责无旁贷;集中,使我们不白白正确。”“我们会坚持把选股为重和集中持有作为我们的基本策略。”
基金换股票也非常厉害，每个季度持有最多的10只股票，有7、8只都是新买的，有时候看好一个主题，会在主题内的不同股票间进行切换。当然基金之所以频繁换股，是因为选股能力比较强，每次的换股，大多数都能取得不错的正收益。但是成立初期，基金由于持有股票较为分散，每只股票所占比例不大，导致股票的收益对基金的贡献也不够明显意识到这个问题后，基金对每只股票的投资比例越来越大，到2013年四季度，持有最多的十只股票已经占到了资产的70%。业绩也开始与同类逐渐拉开了距离。

纵观其历史，基金历次投资都集中在成长类个股，对价值型股票投资较少。当然，这主要是因为基金成立后，市场一直都是成长股的天下。只有在2012年四季度的时候，基金对银行类金融股有一定的投资，也取得了不错的收益。但是基金对于价值型股票的选股能力如何，仍然需要时间的检验，特别是对于本基金这种精选股票高度集中的投资风格。如果风格真的二八转换后，基金经理是否能够适应。虽然二八切换大家一直都在喊，就像喊羊来了，一直都没来。当然，如果是长期投资，个人认为成长股的投资价值还是要高于价值型，兴全轻资可以考虑。如果是短期的话，则需要做一个平衡选择，持有兴全轻资的仓位不宜过高。

虽然基金公司都在教育基民，基金要长期投资，但也不是说大家就买了后，放着不管。 还是需要做功课的，比如像兴全轻资，一方面要关注市场上的风格切换问题，另外一方面也要看基金经理是否会发生变动，这点很重要，基金经理如果一变动，以前的基于历史数据分析都要推倒重来了。最后，这只基金今年这么火，肯定会有很多资金进去申购的，所以还要关注基金规模变化。基金从成立至今，一直都是只小基金，在4亿资金附近，这种规模适宜它的操作风格，如果规模大了，对基金经理的操作风格就形成了考验。

由于这只基金除了常规渠道可以按照单位净值申购赎回之外，还可以在深圳交易所按照二级市场价格进行交易。大家还可以充分利用两者的价差进行套利。特别是最近几天，二级市场的成交价格搞出基金净值不少，最多的时候是2月10号，高出了17.4%。可以第一个交易日从场内按照净值进行申购，然后在第三个交易日转到二级市场进行抛售。当然期间要考虑二级市场价格回落的风险以及基金净值本身下跌的风险。同样道理，对于基金在二级市场上的表现，大家一定要参考基金净值，权衡是否买入，不宜盲目追进。毕竟存在套利的渠道，二级市场价格不能偏离净值太多。另外，对于长期看好基金的人，可以在基金二级市场价格高于净值的空间缩小后，从深圳交易所按照成交价格买入，可以极大减少买入的成本，因为通过申购的方式，费用达到了1.5%。另外，想在二级市场买入的土豪们，因为基金成交量很小，所以不宜投入太多，否则买入的时候，会拉高价格，卖出的时候，又砸低了价格，两头添堵。