一是行业前景。robotaxi的大规模商业化预计2026年实现，届时无人驾驶每公里成本将降至2.1元（目前是4.5元每公里），和有人驾驶基本持平，2030年无人驾驶出租车的每公里成本进一步降至1元，而有人驾驶将提高到2.4元。无人优势将显著增大。到2035年，robotaxi在中国智慧出行的渗透率将达到69.3%。
二是市场规模。目前中国自动驾驶技术服务市场规模为240亿元，到2030年将增加到766亿元，2035年达到1165亿元，年增幅超过21%。智慧出行车销售及维修市场规模现在707亿元，2030年将是3328亿元，2035年6263亿元。
三是竞争格局。如祺招股书显示，目前国内提供robotaxi独立运营服务的有滴滴、如祺、另外一家提到公司F，总部在上海、香港上市、2017年成立，不知道哪家公司，竟然没提到百度。市场刚刚起步。未来群龙混战不可避免。
四是招银预测。每车配置一个安全员（线下安全员）、0.5个云代驾（这里指的是网上监控人员）的保守估计下，萝卜快跑每单要亏损11元。在不配置安全员、只有云代驾（每人覆盖2辆车）的情况下，每单可以盈利5.5元。全无人驾驶车辆占比超过70%（即不配置线下安全员），武汉区域就可以实现整体盈利。目前武汉已经实现70%这一目标，今年收支平衡将大概率实现。
五是摩根大通预测。不同于招银国际，摩根大通则比较保守。萝卜快跑的盈利能力取决于三个因素：定价、车辆成本和云代驾的比例。摩根大通认为，目前为了抢市场，百度采取补贴的低价竞争不可持续。只有调整定价策略，推出第六代车子，以及大幅降低云代驾人员，百度的无人驾驶商业化才能成立。摩根大通认为百度无人驾驶板块的估值为240亿美元，2032年将提高到1380亿美元，届时百度的无人驾驶每年净利润将达到500亿元（是不是有点太乐观了？），目前百度所有业务一年的利润也就200多亿元），市值只有350亿美玉。
不过我认为，萝卜快跑最大的风险应该不是技术或者商业上的，而是政策端。百度天然是互联网公司，无人驾驶+车内广告+车机娱乐，在私密空间内这一生态很容易建立起来。$百度(BIDU)$
政策的有利方向是中美竞争，要想保持住汽车的优势，不仅要在电动化走在前面，也要在智能化走在前面，这也是上面支持ROBOTaXI的最大动因；而不确定性，来自当前的社会舆论和就业形势。买百度的朋友，要做好股价大起大落的准备。
