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你说到 top10在45%以上的占比 更多涵盖多行业（6、7个），这其实很考验经理的能力。在主动基金、行业主动基金中，是否需要考虑牛熊周期呢？行业之间有周期，熊可能更考虑主动、长尾行业基金（将top的权重放小）等等（比如从中欧医疗变为300医药）。我刚开始思考这个问题一阵子，可能表述不大清楚引用：
2019-11-27 10:46大概从2016年开始，与指数基金投资相伴生的一个词就是“估值”。对于指数型基金而言，市盈率、市净率等估值指标可以给投资者带来价值指引，让投资者知道当前的A股市场整体上是低估的、正常的或是高估的。
但估值量表并不是包赚不赔的秘方，也并非是“九阳神功”那样的武林秘籍。事实上，指数估...