回复@只需要五次: 学习//@只需要五次:回复@老柏树也有春天:以更高的估值买入一家公司就意味着未来更低的内涵报酬率。而无论这家公司是谁（核心资产或者普通公司）。这就是为什么投资要“好公司+好价格”缺一不可的原因。

另外一点，即便是拥有更高利润增长速度的企业。他的高市盈率也要与高增速匹配。否则也意味着将来一旦达不到利润增长要求，股价便面临无情的“戴维斯双杀”。

比如：
1.估值分位处于历史较高水平的恒瑞医药。
2.产品价格带有典型周期性质的万华化学。
3.虽然受益于供给侧改革，环保政策，运输半径限制，以及固定资产投资，但产品价格缺乏长期维持高位的逻辑基础的海螺水泥。
等等。

我是坚决反对以投资核心资产为旗号，不看估值闭眼买入的的投资行为。不过，已经持有很长时间，且估值依然处于合理区间的核心资产依然还可以继续持有。

相比较而言，同样的公司，如果AH股都有上市，且港股市场估值显著便宜的可以选择持有港股，甚至不排除可以根据估值，进行AH股搬砖操作。

比如；
1.中国太保H。
2.新华保险H。
3.龙头券商公司。
4.公司持续回购的腾讯控股。
5.有着不错成长性，行业体量足够大，行业集中度提升不断提升，龙头公司市场占有率提高，业绩确定强的龙头房地产公司。
等等。

这个市场至今为止，虽然指数变化不大，但这些年显著走了一波核心资产牛市。这与市场不断扩大对外开放的力度，吸引国外成熟资本的进入，从而促使价值发现功能的提升，等因素不无关系。

但是投资者一定要清楚：估值对于投资是非常重要的。市场永远只赚两种钱：
第一，公司本身发展所带来的业绩增长的钱。
第二，市场氛围变化所带来的估值提升的钱。

没有了低估，就没有了所谓安全边际和超额收益。而只能倚仗公司自身的成长和市场风险偏好的继续升高。

但是如果买的估值过高，那么无论你买的是谁，都意味着更低的内涵报酬率。而这种报酬率越低，低到一定程度，就必然意味着越高的风险。

我现在在继续持有已经持有很长时间的估值处于合理区间的公司的基础上，将主要的精力都放在估值更低的香港市场的核心资产上面。结合好公司+好价格+更高股息率+公司持续回购，这几大条件的其中几种因素叠加，来选择或者跟踪。

最后附上几家我比较看好的公司，给各位做参考：
1.中国平安AH。
2.中国太保H。
3.新华保险H。
4.招商银行AH。
5.中国神华H。
6.陕西煤业。
7.碧桂园。
8.融创中国。
9.中国金茂。
10.福耀玻璃AH。
11.腾讯控股。
12.中国生物制药。
13.石药集团。
14.金沙中国有限公司。
15.建设银行H。
16.长江电力。