全网最深度解析潍柴动力之工程机械与林德液压

       先说说我为什么要写这个吧,潍柴动力长期极度低估的原因是什么呢?是因为潍柴围绕主业的布局全面又复杂,海外的布局国内机构那些半吊子研究员根本看不懂,国内的布局海外的机构也看不懂,因为国内的机构都没看懂,还在沿袭多年以前的重卡柴油机眼光去抄袭多年前的研报,每年稍微改几个字又是一份新的研报了!所以我利用我专心跟踪潍柴四年的了解,详细深度解析一下潍柴动力,不过先说明,我的文章可以看,可以连署名转,但是抄袭我的文章可不行,包括各大机构的研究员们,必须跟我本人沟通征得我的同意!

       我将分1.工程机械与林德液压,2.凯傲集团与德马泰克,3.潍柴的前世今生:湘火炬、陕重汽、中国重汽,4,潍柴的新能源、氢能源燃料电池布局,5,高速大缸径发动机的应用,博杜安,潍柴的海外研发和工厂,6,潍柴的农机装备布局,非道路国四的机遇,CVT与电控等深度的去理解潍柴动力,当然部分文字和数据来自于网络搜索,此系列文章不用于商业目的,不涉及侵权,下面开始正文!今天写第一部分:

      先说说林德的渊源,德国的林德集团集是全球最大的工业气体供应商,1879年,卡尔·林德博士(Carl von Linde)在德国创立了林德公司,1895年,林德公司生产了世界第一台具有商业规模的空气液化装置,1906年分离出水煤气的成分。这项工作发展成为制造氢气和一氧化碳的能力,成为新兴化学工业的关键原料,卡尔·林德还开始涉足机械设备领域。1929年后,林德开发出了商用发动机和拖拉机,1950年代,林德公司开始生产叉车,从此可见林德是现代工业革命中多么牛X的公司!不过现在林德集团跟潍柴动力却没有什么关系,因为而包括叉车业务在内的物料搬运(Material Handling)部门则从林德集团剥离,单独成立了凯傲集团(Kion Group),但保留了林德等品牌,2006年,凯傲集团被高盛和KKR收购,2012年潍柴动力入股凯傲集团,之后多次增持凯傲股票,现持股比例超过43%!

      这里先略过凯傲,凯傲集团子公司林德物料有一个液压部门(林德液压),主要从事液压泵、液压马达、液压阀门、齿轮和齿轮传动装置、液压电控单元液压元件附属铸件和铸造品的开发、制造、生产。潍柴动力投资凯傲后,凯傲集团将林德液压剥离并注入到林德液压合伙企业,同时潍柴动力以2.71亿欧元收购林德液压合伙企业70%股权并控股,2011年林德液压部门收入2.76亿欧元,约23亿人民币。2013年潍柴动力国外收入79.93亿,同比增长145%,增加46.9亿,其中20多亿来自林德液压。2014年潍柴动力设立林德液压(中国)有限公司,潍柴动力占49%股份,林德液压总部占51%,这其实是为了享受外资政策,因为林德总部潍柴又是控股70%的!2015年徐工铲运首台配套林德液压系统的叉装车下线,振华重工首台配套林德液压主泵的液压站项目完成,同时配套林德液压的农机装备开始小批量装机。2017年,林德液压(中国)销售1.24万套,同比增长104.3%,山推、徐工、中联、三一是林德液压主要客户。2018年林德(全球)销售18.7万件,同比增长15.7%,实现收入23.4亿元,同比增长15.7%。林德(中国)销量2万件,同比增长64%,实现收入2.5亿,同比增长74%。2019年林德(中国)潍坊新工厂投产,年产能10万套。2020年上半年,潍柴动力打造国内首个挖掘机自主动力总成解决方案和农机自主动力总成解决方案,共打造了四组挖掘机动力总成和五组农机动力总成。



       再来看发动机,潍柴动力目前拥有全系列的工程机械用发动机排量从2.3L到17L,功率范围覆盖36.8-566kW,2020年已实现18万台+的总销量,各细分市场占有率遥遥领先。其中推土机、宽体自卸车、装载机及轨道车细分市场占有率高达80%;汽车起重机销量大幅度增长,市场占有率62%;大型路面机械60%;履带起重机45%,而2021更是立下30万台的惊人销售目标,其中工程机械的重重职中挖掘机动力实现配套1万台目标后,潍柴将2021年的销售目标指向5万台。,潍柴“H平台发动机+林德液压”,相较竞品油耗可降低15%以上,噪音降低2分贝以上。

      为什么敢立下如此惊人的目标,除了将集团内山重建机和雷沃重工的挖掘机配套100%拿下,徐工,龙工都是签订深度战略合作协议的伙伴,中联和三一也都在扩大合作!目前山重建机全自主芯新挖掘机在广东上市,搭载潍柴NH发动机,林德液压系统,自主电控,这个是国内最领先的全自主,核心部件全国产,整合山重工全产业链的挖掘机,大多数人并不了解工程机械和挖掘机,还有更专业复杂的液压系统在其中的应用,首先看挖掘机的主要构成:发动机、液压系统、工作装置、行走装置和电气控制等部分组成。

其中核心部件:发动机、液压主泵、电控装置,回转及行走马达等,虽然这些年工程机械有很多品牌挤占了国外霸主CAT,斗山这些的市场,但核心部件目前大都是从国外进口包括国内第一,接近四千亿市值的$三一重工(SH600031)$ 挖掘机,官方渠道、官网从不标明自己的配置,但实际采用的都是三菱或五十铃的发动机,早期还有康明斯久保田的发动机,液压泵用的是川崎,这些潍柴的发动机和林德的液压主泵,马达、阀等动力总成都可以做到进口替代,见上图,那么谁用潍柴谁就能大幅压缩成本!这就是潍柴今年挖掘机配套目标翻五倍的底气,再说到 $恒立液压(SH601100)$  ,恒立的主要产品就是挖掘机工作装置中的液压油缸,和林德液压的产品并不是一回事,下图是恒立液压的收入构成!

       展望今年,潍柴发动机在工程机械的配套主机的目标是30万台,对比2020年几乎翻番,液压系统的目标还不知道,原本潍柴在装载机、起重机、推土机的市占率就已经很高,主要突破就是挖掘机,而且是利润率很高的进口替代,这些核心部件原本加上关税、运输、海外企业的高附加值和人工,价格高昂,再加上海外疫情影响,国内品牌现在已占据国内挖机70%的市场,进口替代核心部件需求巨大!

     我们可以这样想想,生产挖掘机整机优秀企业三一重工市场给与了4000亿市值,生产挖掘机工作装置中液压油缸的恒立液压给与了1700亿市值,那么生产挖掘机几大最重要核心部件:发动机、液压主泵,液压马达、电控等的潍柴动力及其旗下林德液压应该给与多少市值呢?而且这还只是潍柴动力宏大版图中的其中一块而已~ #今日话题#    #工程机械#    #大空头被散户打爆认输平仓#    $潍柴动力(SZ000338)$  万华化学 福耀玻璃 上汽集团 歌尔股份

       后面我将每周再写新的部分,欢迎大家多多点赞和评论转发,此文不用于商业目的!

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精彩评论

襄垣奇艺01-31 16:43

支持飞总,点赞

小蛇197101-31 16:36

这么优秀的文章怎么可能用于商业目的?点赞

洞庭湖De老麻雀01-31 17:59

潍柴动力的战略思路、布局非常清晰,这么多年来的战略实施也非常稳健和到位。谭总是一位了不起的战略家!卓越的企业家!国企里这么优秀的人才能干到现在这个局面,太难能可贵了。$比亚迪(SZ002594)$ $潍柴动力(SZ000338)$

罗为加02-01 15:11

看样子很多留言的还是缺乏和业内人士的交流。挖掘机和吊车不同,几个小挖就可以顶一个大挖,还便宜,这几年市场的爆发连三一中联徐工也没料到,所以恒立业绩大爆发,说白了是周期的原因,三一虽然自己有液压也生产不过来得找恒立采购。对于挖机市场突如其来的周期行情,高技术的大挖显得并不那么紧迫。液压这块缺的是高压泵,恒立做的中低端液压这块现在三一马上几个工厂就要生产了。这几年是抢市场,等市场扩容变慢后这几家便要开始逐步从中低端往高端走。但是对于工程机械行业,挖机市场始终面临一个问题,小挖可以替代大挖。从估值上说,最近潍柴不如这几家是因为他没那么强的周期性,等挖机周期过去,你会发现潍柴估值比三一高的。

刘汉仨01-31 16:24

现在很多人对潍柴的印象还只停留在柴油机,说明潍柴的价值还没完全被发现啊,但是价值总归会被发现。未来潍柴绝对是掌握核心科技的大国重器级别的伟大公司,长期持有中国核心资产,分享中国未来发展成果。

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火星小强02-24 10:32

点赞 点赞 所有文章从头到尾全部看完 我也是早就重仓潍柴赚了蛮多钱的

小菜逆行记02-23 19:09

潍柴1

饼果02-21 11:12

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高瞻远瞩00702-18 22:07

潍柴动力绝对是重卡的比亚迪+特斯拉,老谭对集团的布局深谋远虑,5千亿可期!

JackLondon黄02-17 14:26

4000亿,我觉得潍柴三年可以翻倍!
谢谢飞哥