#价值# #因子投资# #美股# 从因子投资的角度来看标普500过去10年的表现： 1）传统价值因子（P/E, P/B）过去10年表现反常，以PB衡量的价值股表现低于成长股表现高达3%年化。 2）过去10年，倾向于不分红的以科技类公司为代表的成长股表现好于高股息股，价值股和大盘，这很反常。 3）...