新奥能源的快速下跌，主要因为过去的估值相对较贵，没有其它原因。基本面依然良好，没有什么变化，接驳体量下降，因为城市化进程增速的峰值已经过去，是自然的事，但广阔的区域，总体的接驳量依然是可观的，香港一年燃气接驳量还有大几万，这些都是可以理解的。
这个行业现金流很好，普通老百姓所交的燃气费大部分都是预付款，新奥能源派息率从2018年的30%提高到2022年的50%，相信未来还会持续提高这个比例，整个行业皆是如此。管道天燃气从90年代末开始，经过二十年的高速发展，逐渐成熟，但燃气消费总量空间依然大，我们国家规划到2030年天然气消费总量6000亿立方，去年2022年我们国家天然气总的消费量是3600+亿立方；行业高速发展的时期已经过去，未来头部城燃企业会着重整合与产业链纵向与横向的延伸，依然有很多机会。
天然气消费，是基础的民生行业，区域统筹，准许成本+合理收益，全世界皆是如此，不用去担心折旧的问题，对于城市燃气来说个别项目有出入，也是可以忽略不计的，现在新的管道埋下去，就管道本身100年也坏不了。
折旧调整对跨区域干线天然气管道影响会大一点，但几次调整也都是合理的，最开始是25年，再30年、目前干线管道折旧年限已经调整到40年了，这也是合理的，目的是合理降低中间的管输成本。拿我国第一条投产跨区域干线管道陕京一线来说，1997年投产至今生产26年，折旧期基本上都快过完了，但是这些管道只要需要，还用100年也没问题的。
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