望月09

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望月09的热门讨论
北控,两年四倍之路 ——全球最低估大型公用事业成长股

每一个时代都有它的背景和主题,而过去二十多年和未来至少十年以上~农村人口向城市转移是这个时代的大主题之一。曾经城市化进程中也诞生过无数牛股,比如像苏宁,万科,格力,美的,三一重工无一不是;但是棋至中局,中后期城市化的进程不可能再像过去那样粗旷式的发展,我们不可能每年再建那么多...查看全文

北控管理层应该有所作为

以目前的价格,北京控股2019年的市盈率已经低于五倍PE了,即便是按净利润20%的分红率,也超过4%,现在是北控最美的芳华,对于这样一个拥有如此的行业地位~还能持续快速稳定增长多年的公司,远低于过往的历史最低估值,只有同行估值的1/4~1/5,还能说什么?国家内外交困,经济增速下行无法阻挡。真...查看全文

北控还在等什么?大资金和评级机构都眼瞎了吗?

半年报已接近尾声,港股几大燃气上市企业业绩最出乎大家预料的当属昆仑能源和北京控股,在陕京管道运输单价下降40%的情况下,两家公司依然取得非常亮眼的成绩。 昆仑能源从2011年开始的向天然气综合服务商的转型~应该说正式画上句号,可以当做一支完整的天然气综合服务上市公司来看待,凭借极资源...查看全文

北控年报补充

今天听了一遍3月28日晚上北京控股副总裁姜新浩、财务总监谭振辉与投资者的电话会议录音,投资机构整理得并不清晰,其中有三个问题我总结更清楚一点: 1、中石油北京天然气管道(陕京管道)全年输送494亿立方天然气,其中从陕西方向输送约420亿立方,从唐山曹妃甸LNG码头气化短途输送约76亿立方。...查看全文

我们是堂吉可德,我们要发出的声音!

昨天写好的EMAIL昨晚已经发出,填好的信封今天也交给了顺丰,我们小股东不要怕被嘲笑,拿起勇气,我们有足够正当的理由来捍卫我们的权利和发出我们的声音。也许不一定有效果,但是让公司管理层听到我们小股东们的声音,我们很在乎,这就是我们写信的目的。 股价数年低迷,股票价格远远低于北控实...查看全文

居民用气价格调整对北京控股的影响和原油市场杂谈

理顺居民用气价格机制,是推进天然气体制改革的一部分;其目的是让需求端价格的变化更贴近于市场。去年下半年下调了非居民用气价格0.1元,今年上调居民用气也是理所当然,毕竟过去这么多年居民用气一直过于便宜~靠其它补贴。这次理顺居民用气价格,将使所有的城市燃气分销商都会受益,中国燃气未...查看全文

回复@sx176391311: 昆仑能源业绩下半年不如上半年亮眼,可能是因为天然气销售板块上下半年有调剂的原因,下半年天然气销售利润只有上半年的一半,也不如去年下半年,正常情况是不合理的。天然气管道运输,下半年也只有上半年的85%,稍逊于预期;按照这个比例,陕京管道下半年对北京控股的利润贡献...查看全文

北控年报低于预期

2018年北京控股净利润同比增长10.13%,低于我的预期,也相信对于大部分人的预期。粗略的过了一遍,总结如下:1、北京燃气2018年净利润20.84亿,几乎跟去年持平(20.5亿),离预期的26亿差距比较大,这里面有员工福利界定计划,比常年多支出约3亿港币,在管理费用增加里面也有说明,但这不是常态,...查看全文

北京控股全年预计净利润84亿,未来两年将保持20%的均速增长!

北京控股半年报合并净利润符合我的预期,个别子公司有小许差别: 1、北京燃气增量不增利有隐藏利润之嫌,北京燃气上半年同比去年增加16亿立方的销量,按去年平均进销差0.49元/方计算,8亿人民币的增量毛利~,按常理至少一半可以转化为净利润。下半年会保持相应的增速,预计下半年净利同比增加2.5...查看全文

符合预期,陕京管道剩下的29天平均每一天输送2亿立方,全年陕京管道系统将达到460亿立方的运输量,比去年增加74亿立方左右,增长19.2%,上半年昆仑能源股东大会管理层预期陕京系统今年将增长70~80亿立方的运输量。我预计2019年陕京管道系统会在2018年的基础上增长15%左右,以现在的运输价格(管理...查看全文

市场迟早会发现北京控股的好。北控上游油气资源比昆仑能源要强,保持目前的原油价格,下半年上桥油田应占净利会超过8亿港币。上游天然气议价能力远比其它几家巨头要强(包括昆仑能源),9月份西南地区中石油对超出协议的非管道天然气突然加价100%,下游分销商几乎没有议价的权利!而北京燃气可以凭...查看全文

国家管道公司猜想

相对于电力和石油,天然气市场化改革是最容易的,这几年也取得了很大的进展。打破垄断,以“管住中间,放开两头”的思路~让上游开采、采购、储存和下游分销充分的进行市场竞争,让整个天然气产业链提高效率,以保障用气和降低用户成本。 2017年5月21号国务院印发关于深化石油天然气体制改革若干《...查看全文

北京燃气借助降税,调整配气费结构,未来更可预期。

2019年4月1日起执行的天然气输配增值税从11%下降到10%,根据发改委的精神,各地统筹考虑增值税降低因素,切实将增值税改革红利全部让利于用户。 受上游开采和管道降税的原因,北京天然气门站价格从1.88元调降到1.86元,每立方降低0.02元。 北京市发改委在4月2号发文,北京发电用气终端价格下降0.0...查看全文

回复@Homanelub: 一切都是动态的,分红也是,很多人仅仅纠结于分红率,那是刻舟求剑。要相信买入的资产是可持续经营,可持续成长,实实在在的资产。单拿分红来说,买银行,买神华,目前分红肯定要多,但对于我来说,很难去选择这些,多年之后北京控股分红率百分之六七十也是正常的。//@Homanelub:...查看全文

原油价格继续上涨对中国石化是利空

根据2016年起执行的最新成品油调价机制: 1.调价标准:22个工作日、4% 当国际市场原油连续22个工作日移动平均价格变化超过4%时,可相应调整国内成品油价格 2.当国际市场原油价格低于每桶80美元时 按正常加工利润率计算成品油价格。 3. 当国际市场原油价格高于每桶80美元时 高于每桶80美元时,开始...查看全文

1、北控水务有未来10年年均增长20%的潜力,与长电合作是锦上添花,与这样有实力的伙伴结盟是好事,2018年底水务总处理规模3700万吨/日,其中已经运营的2100万吨,1600万吨在建或拟建,这可以很好保持未来几年的业绩,北控水务未来10年的目标是达到1.5亿吨的处理量,占有18%的市场份额。北控水务目...查看全文

回复@sx176391311: 今天思考了一下红筹股股息双重交税的问题,我现在不能确定它是否真的双重交税,具体各子公司和母公司税负运转,如果真如管我财说的那样资本得利税10%,我认为不太像是真实的,如果一年多交亿计的税,那不如就拆除这个红筹架构,现在的红筹架构远不如20年前那么珍贵、那么值钱,...查看全文

回复@海边一块石: 容易受到国外品牌的冲击,只能呵呵了[大笑][大笑],经过这样群雄逐鹿激烈奋战杀出来的,江湖地位品牌号召力是非常稳固,工厂半径,渠道,品牌依赖,进来试一试就知道了。百威和嘉士伯也只能收购本土的品牌和工厂。一个五粮液又比啤酒行业总市值还高出一倍,天花板孰高孰低?这不...查看全文

回复@望月09: 这里就有问题了,2017年北京控股收到陕京管道分派股息22亿港币,收到中国燃气和北控水务股息10来亿港币,北京燃气未知,而且这些股息收入,未来只会越来越多。都要交5%或10%的税收,对公司和股东是极为不利的。那为什么不把控股权转移到国内,拆除这个红筹架构。//@...查看全文

另外北京控股有西伯利亚动力东线天燃气每年100亿立方优先购买权,为天然气储备,天然气贸易,黑龙江省网收购,向天燃气产业链纵向扩张甸定好的基础。查看全文

他的全部讨论

回复@不止是数字: 2018年进口中亚天然气475亿立方,在2017年9月管道运输费用大幅下调以后,加上运输量增加,2018年6月份居民用气价格上调并轨,中亚天然气保本是没有什么问题的。缅甸进口管道气其实也是LNG,既然主要是中东卡塔尔,它只是在缅甸就气化了,然后经过中缅管道输送进来,所以亏损幅度...查看全文

回复@不止是数字: 1、天然气进口关税为0,增值税只是在销售环节才会有,而且有优惠政策,进口和销售价格倒挂,增值税会返还。2、中亚进口气以土库曼斯坦为主,这个价格是新疆霍尔果斯的口岸价。以北京地区为例,从霍尔果斯到北京,还需要约3500公里的管道运输,口岸价,加上管道运输,加上增值税,...查看全文

回复@sx176391311: 这篇文章已经老掉牙了,相对于2010年的北京控股,现在已经脱胎换骨,2016年之前陕京管道应占的利润占北京控股净利润的50%,有时候甚至超过,现在对北京控股的利润贡献已经排到第四了;2010年北控水务才成型不久还没有利润,中国燃气那是2013年的事情了,固废处理还只是一个想法...查看全文

我也测算过一次,在销量不变的情况下,大概影响净利润5000万港币左右,但事实上这些会通过销量增长抵消掉,按管理层指引今年大概是中位个位数增长,假设我们就算5%的增长率,0.47元每立方的税后毛差,会有4亿人民币的增利,这里面最少有一半以上变成净利润。查看全文

回复@jiancai: 是的,shopping mail综合素质里排在第一的是硬件,硬件包过地理位置和体量~建筑设计,天河城能够调整首先还是硬件还在。//@jiancai:回复@望月09:天河城实际变化挺大,以前天河城内百货很赚钱,后来衰退了,天河城把百货裁小,换成了收租,调改过去了,地段和体量在,都有调改空间查看全文

回复@猛干: 绝大多数投资者并不懂得如何去估值,估值是投资体系的核心,不同的商业模式,不同的竞争态势,不同的资本环境。很多人刻舟求剑方法去套用不同的因子。[吐血][吐血][吐血]//@猛干:回复@望月09:估值太主观了,当然,得看业绩增速会否超预期查看全文

我跟楼主有相同的看法;怕受到恒隆冲击的,可以看看广州的天河城,它受到的冲击比武广更大,但事实上没有什么影响。摩尔城在武汉的影响力比天河城在广州的影响力要大得多。查看全文

北京燃气借助降税,调整配气费结构,未来更可预期。

2019年4月1日起执行的天然气输配增值税从11%下降到10%,根据发改委的精神,各地统筹考虑增值税降低因素,切实将增值税改革红利全部让利于用户。 受上游开采和管道降税的原因,北京天然气门站价格从1.88元调降到1.86元,每立方降低0.02元。 北京市发改委在4月2号发文,北京发电用气终端价格下降0.0...查看全文

回复@Euphoria: 啤酒是一门很好的生意,高毛利,快消耗,过去整个行业盈利不佳是有原因的,但确确实实在改变,2018年几乎所有的啤酒上市企业都在收缩,关掉盈利不佳的工厂,调整产品结构,回归盘整各自的优势市场,乱战慢慢在结束,今年1月份华润啤酒也注销了北京的食品生产牌照。啤酒企业还没有一...查看全文

回复@海边一块石: 容易受到国外品牌的冲击,只能呵呵了[大笑][大笑],经过这样群雄逐鹿激烈奋战杀出来的,江湖地位品牌号召力是非常稳固,工厂半径,渠道,品牌依赖,进来试一试就知道了。百威和嘉士伯也只能收购本土的品牌和工厂。一个五粮液又比啤酒行业总市值还高出一倍,天花板孰高孰低?这不...查看全文

价值被低估是因为这么多年中国啤酒行业厮杀混战的结果,从群雄逐鹿到现在的四足鼎立,中小企业已经被收购消灭殆尽,现在四足市场份额虽然差距不小,但是很难谁吃下谁了。想获取行业更大的利益,只有休战或者合作。//@望月09:回复@海边一块石:不但有人接,还会很抢手,用180亿获得燕京啤酒的控制股...查看全文

回复@海边一块石: 不但有人接,还会很抢手,用180亿获得燕京啤酒的控制股,中国和世界的啤酒行业排序和格局都将改变,目前华润啤酒产量世界排名第一,占中国市场份额的30%,青岛啤酒接近20%,燕京10%,但是华润啤酒中高端的份额小,青岛和燕京中高端比例高一些,华润要是获得燕京啤酒的控制权中国...查看全文

回复@Alex山大: 当然燕京啤酒股权能以合理的价格出售当然好,公司的业务就会更纯。燕京啤酒能独立出来发展对它本身也是好的。但是卖给谁,北京市政府是很难把这个品牌让给别人,卖给北控集团或北京市国资委?如果把燕京啤酒上市公司以400亿人民币作为一个整体出售,资本市场都有大把接盘的人。$燕...查看全文

1、北控水务有未来10年年均增长20%的潜力,与长电合作是锦上添花,与这样有实力的伙伴结盟是好事,2018年底水务总处理规模3700万吨/日,其中已经运营的2100万吨,1600万吨在建或拟建,这可以很好保持未来几年的业绩,北控水务未来10年的目标是达到1.5亿吨的处理量,占有18%的市场份额。北控水务目...查看全文

北控年报补充

今天听了一遍3月28日晚上北京控股副总裁姜新浩、财务总监谭振辉与投资者的电话会议录音,投资机构整理得并不清晰,其中有三个问题我总结更清楚一点: 1、中石油北京天然气管道(陕京管道)全年输送494亿立方天然气,其中从陕西方向输送约420亿立方,从唐山曹妃甸LNG码头气化短途输送约76亿立方。...查看全文

回复@管我财: 管老大跟娱乐行业导师点评一样,我不是按照最理想的情况去进行,我只是按照合理的方向去推断[大笑][大笑]EEW被我冤枉了,固废处理业绩国内国外应该都创出了新高,影响业绩的主要是咸阳垃圾发电环评没通过,身在闹市,拆除搬迁,进行了5个亿人民币的拔备处理。这是一个教训,以后应该...查看全文

北控年报低于预期

2018年北京控股净利润同比增长10.13%,低于我的预期,也相信对于大部分人的预期。粗略的过了一遍,总结如下:1、北京燃气2018年净利润20.84亿,几乎跟去年持平(20.5亿),离预期的26亿差距比较大,这里面有员工福利界定计划,比常年多支出约3亿港币,在管理费用增加里面也有说明,但这不是常态,...查看全文

回复@望月09: 这里就有问题了,2017年北京控股收到陕京管道分派股息22亿港币,收到中国燃气和北控水务股息10来亿港币,北京燃气未知,而且这些股息收入,未来只会越来越多。都要交5%或10%的税收,对公司和股东是极为不利的。那为什么不把控股权转移到国内,拆除这个红筹架构。//@...查看全文

回复@sx176391311: 关于公司股息双重收税,在2017年年报171页,有备注说明,国内的子公司给母公司派息要聚焦10%或5%的预缴税,具体多少没有说明,只是说看注册地址是否有协议。德国,卢森堡和俄罗斯它们的股息税也不一样,有具体说明。//@sx176391311:回复@望月09:既然是CFO答复的应该没什么问题,...查看全文

我刚刚关注了股票$鄂武商A(SZ000501)$,当前价 ¥11.38。查看全文

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