价值投资的核心逻辑是，市场价格围绕着企业价值波动。通常大家认为这是金科玉律。为什么是价格一定围绕着价值波动呢？我们如果用杜邦分析企业价值，可以简单分为，企业要不卖的贵（利润率），要不卖的快（周转率），要不上规模（杠杆率）。价值投资出生在金本位时代，在金本位时期...