这个问题来源于对房贷的思考。为什么首套房利率低，后面的利率高。我就在想如果大家现在把房子卖掉，再贷款买套同价值的房子，把杠杆重新拉满。多出来的现金是4%成本，30年逐年还清。那我拿4%的钱去投高股息或者宽基稳赚不赔。房价跌了无所谓，反正买成了生息资产。资产涨跌也无所谓，股息就覆盖还贷现金流，长周期肯定向上。等到房价大涨，或者资产大涨再算此帐，重新平衡一下。这中间的差额才是决定性的作用。在别处看来的经济核心逻辑，借低买高，借短买长。成本高无所谓，收益高有足够差额就行。一旦像美元债务利率倒挂，这就导致借短买长不行了。所以金融市场就受到重创。等到利率恢复那信用链条就恢复正常了。搞债的才是大佬中的大佬。