过去三年的in license, 两年的me too, 一年的FIC BIC, 都只是我国医疗市场的暂时性商业模式,在医保灵魂砍价的背景下,必须走to C大消费,改善生活, 保证管用,无临床风险,快速商业化的路线,很可能是我国医疗市场长期的发展方向。在死磕FIC BIC以外,开辟新天地,把硬核技术和商业模式“孪生创新“,缺一不可,需要大动脑筋。
$香雪制药(SZ300147)$ $华东医药(SZ000963)$ $贝达药业(SZ300558)$
4、CEL-SCI(AMEX:CVM)
在2018年,CVM还是股价低于1美元的penny stock,但是从2019年初开始,股价开始上涨,从年初的3.1美元,一路涨到到2021年初的40.91美元,随后在长达一年多时间内,在20多美元附近震荡,直到今年6月,公司股价暴跌近7成。
导致股价坐过山车的是号称可以治愈几乎所有癌症的药物:Multikine。公司早在 2010年就开始了临床三期,直到2021年 7 月,才公布了最终结果:Multikine未能达到实验的主要终点。
首席执行官 Geert Kersten在数据公布后出来,警告那些“要么不了解统计分析,要么对我们的股价有别有用心”的人,并通过一些创造性的数据挖掘,试图说服目前的结果是成功的。此前他在2018年,就曾要求投资人暂时不要放弃,主打药物的关键转折点即将到来,公司的价值应该比现在更高。
然而投资人不得不面临的问题是,经过11年的努力证明了,Multikine根本无法到达预期的效果。与其他烂番茄公司一样,CVM下一步计划在亚组分析的基础上,寻求FDA的批准。
5、CYTODYN INC(PINK:CYDY)
公司的主打药物leronlimab用于治疗HIV和预防移植物抗宿主病,去年,发布的3期试验数据未能达到所有主要和次要终点。然而,COVID-19的爆发,公司看到了新的希望:公司相信或至少让投资者相信,leronlimab 有机会治疗COVID-19患者。
从2020年初开始,加入COVID-19的研发之后,公司股价大幅提升,一路涨到去年夏天10.01美元的高位。与HIV的实验一样,今年3月发布的COVID-19三期数据再次错过所有的主要和次要实验终点。
与其他烂番茄公司一样,公司将注意力集中在其中的一个亚组,进行所谓的年龄调整分析,以证明leronlimab的疗效。但在今年5月,该亚组研究也未达到实验的主要终点和部分次要终点,但公司依然强调主要终点接近于具有统计学意义。
公司种种的离奇操作,引来了FDA史无前例的公开谴责,认为公司试图从两项彻底失败的研究中,人为挑选出所谓积极数据的做法是完全错误且不和接受的做法。
公司的股价异常也遭到了调查。今年8月,美国司法部和美国证券交易委员会传唤了该公司高管。此外,公司还面临投资人的集体诉讼,涉嫌leronlimab在COVID-19中的可行性方面做出了虚假和误导性陈述。
6、The FDA
自美国新任总统拜登上台以来,美国FDA似乎一直不能摆正其医学专业和客观独立的位置,做出了一系列令人惊愕的决定。
美国FDA的公正性也遭到了广泛质疑,主要是Aduhlem的批准程序:
(1)Biogen被指控涉嫌通过贿赂FDA官员等“不正常的协调”方式,促使该药物最终通过监管批准;
(2)尽管FDA外部专家咨询委员会去年全面拒绝了Aduhlem,但Woodcock领导下的FDA竟然下令批准了这种药物,这也直接导致一些专家委员选择离职;
(3)包括保险公司、医疗机构等外界团队也不能理解这款昂贵且功效存疑的药物,是如何通过了FDA严密的层层审查。
尊重科学和先例是监管机构的基石,然而不少专业人士认为FDA在Aduhelm的监管决定中丧失了基本的公信力。
$恒瑞医药(SH600276)$ $长春高新(SZ000661)$ $药明康德(SH603259)$
过去三年的in license, 两年的me too, 一年的FIC BIC, 都只是我国医疗市场的暂时性商业模式,在医保灵魂砍价的背景下,必须走to C大消费,改善生活, 保证管用,无临床风险,快速商业化的路线,很可能是我国医疗市场长期的发展方向。在死磕FIC BIC以外,开辟新天地,把硬核技术和商业模式“孪生创新“,缺一不可,需要大动脑筋。
$香雪制药(SZ300147)$ $华东医药(SZ000963)$ $贝达药业(SZ300558)$
大健康,大医美,或成为我国医疗新风口,核心是消费升级。自费,不用医保,快速批准销售,国产替代,保证管用,低临床风险,改善生活质量。比如美容仪,医美面膜,牙科器具,慢病辅助疗法,精神健康等等。不能照搬美式的FIC BIC治病,即便是国产替代,也必须遵循中国市场的特点,把FIC BIC产品重新定位,平民化,普及化,大众化。不能以为技术越高,商业前景就越好,必须像医美面膜一样,寻求技术可行性和商业价值的黄金交叉。
$爱美客(SZ300896)$ $华熙生物(SH688363)$ $宜华健康(SZ000150)$
大健康,大医美,或成为我国医疗新风口,核心是消费升级。自费,不用医保,快速批准销售,国产替代,保证管用,低临床风险,改善生活质量。
$锦欣生殖(01951)$ $康宁医院(02120)$ $天境生物(IMAB)$
$长春高新(SZ000661)$ 未来两三年大概率无法重返之前的市值高峰,$济川药业(SH600566)$ 是近忧,而拥有$Ascendis制药(ASND)$ 更好药物授权的维昇药业(VISEN Pharmaceuticals)是远虑
2021年共有六家公司(机构)入选医药界的Rotten Tomatoes,他们的共同特点有:
数据发布之前,给予投资人过高的预期;
发布不良数据之后,试图从亚组分析挽回损失,同时存在数据操纵的嫌疑。
$沃森生物(SZ300142)$ $复星医药(SH600196)$ $比亚迪(SZ002594)$
美国FDA的公正性也遭到了广泛质疑,主要是Aduhlem的批准程序:
Biogen被指控涉嫌通过贿赂FDA官员等“不正常的协调”方式,促使该药物最终通过监管批准;
尽管FDA外部专家咨询委员会去年全面拒绝了Aduhlem,但Woodcock领导下的FDA竟然下令批准了这种药物,这也直接导致一些专家委员选择离职;
包括保险公司、医疗机构等外界团队也不能理解这款昂贵且功效存疑的药物,是如何通过了FDA严密的层层审查。
$天坛生物(SH600161)$ $华大基因(SZ300676)$ $皓元医药(SH688131)$
美国FDA的公正性也遭到了广泛质疑,主要是Aduhlem的批准程序:
Biogen被指控涉嫌通过贿赂FDA官员等“不正常的协调”方式,促使该药物最终通过监管批准;
尽管FDA外部专家咨询委员会去年全面拒绝了Aduhlem,但Woodcock领导下的FDA竟然下令批准了这种药物,这也直接导致一些专家委员选择离职;
$康龙化成(SZ300759)$ $华兰生物(SZ002007)$ $甘李药业(SH603087)$
美国FDA的公正性也遭到了广泛质疑,主要是Aduhlem的批准程序:
Biogen被指控涉嫌通过贿赂FDA官员等“不正常的协调”方式,促使该药物最终通过监管批准;
$万泰生物(SH603392)$ $康泰生物(SZ300601)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$
公司种种的离奇操作,引来了FDA史无前例的公开谴责,认为公司试图从两项彻底失败的研究中,人为挑选出所谓积极数据的做法是完全错误且不和接受的做法。
$健帆生物(SZ300529)$ $乐普医疗(SZ300003)$ $新产业(SZ300832)$
与其他烂番茄公司一样,公司将注意力集中在其中的一个亚组,进行所谓的年龄调整分析,以证明leronlimab的疗效。但在今年5月,该亚组研究也未达到实验的主要终点和部分次要终点,但公司依然强调主要终点接近于具有统计学意义
$天士力(SH600535)$ $司太立(SH603520)$ $亿帆医药(SZ002019)$